20220314-国元期货-PTA期货周报_PTA短期继续跟随成本继续波动_但需关注后期的供应情况_6页_1mb

PTA市场分析总结（2022年3月14日）

核心内容概述

本报告由国元期货研究咨询部发布，分析了PTA（精对苯二甲酸）近期市场走势及未来关注点。报告指出，PTA短期价格波动主要由成本端原油价格变化驱动，同时需关注供应端的变化。此外，报告还提供了聚酯产业链相关数据，以及多个图表以辅助分析。

主要观点

1. PTA短期走势

• PTA价格短期将继续跟随成本端波动，尤其是原油价格的剧烈变动对PTA价格影响显著。
• 当前PTA加工费维持在安全边际之下，装置开工率持续下滑，而聚酯装置及终端织机开工率则有所回暖。
• PTA社会库存出现阶段性去库，对市场有一定支撑作用。

2. 市场逻辑

• 多头逻辑：PTA加工费维持在安全边际之下，装置开工率下滑，聚酯下游市场逐步回暖，库存阶段性减少。
• 空头逻辑：原油高位回落，波动风险加大；聚酯下游市场成交情况暂不理想。

3. 操作建议

• 建议投资者谨慎操作，以跟随成本波动为主，关注后期加工费变化对市场供应的影响。

关键信息

一、期货行情数据（TA2205合约）

• 周收盘价：6064元/吨
• 涨跌幅：0.36%
• 成交量：1045万手
• 持仓量：81万手
• 现货价格：6095元/吨
• 基差：31元/吨

二、现货行情数据（本周）

三、后市关注点

1. 能源局势：俄罗斯表示准备在能源领域与欧盟强硬对抗，可能引发欧盟能源价格大幅上涨。
2. 欧洲央行表态：欧洲央行管委Kazimir表示通胀长期高于目标的风险更高，不会马上加息，将采取必要措施确保经济和金融市场稳定。
3. 地缘政治风险：伊拉克北部遭导弹袭击，导弹被认为来自伊朗，可能加剧中东局势紧张。
4. 俄乌谈判进展：双方接近就签署相关协议达成妥协，但局势仍不稳定。
5. PTA装置动态：
   • 四川能投意外短停。
   • 逸盛大化225万吨装置推迟至3月10日复产。
   • 逸盛宁波200万吨装置延迟重启，计划于3月中上旬重启。
   • 逸盛新材料1号线与2号线搭配检修、提负。
   • 恒力石化4#250万吨装置自3月10日起计划检修20-25天。
6. PTA加工费：
   • 当前加工费维持在118元/吨。
   • 本周最低触及-101元/吨，主要受原油上涨挤压下游产业链。
   • 后期需关注加工费变化对市场供应的影响。

图表说明

• 图表1：PTA与PX价格走势图，反映价格波动趋势。
• 图表2：PX裂解价差，显示PX与原油之间的关系。
• 图表3：PX装置开工率，体现PX供应情况。
• 图表4：PTA加工费图，反映PTA利润状况。
• 图表5：PTA开工率及库存图，展示供应与库存变化。
• 图表6：PTA注册仓单图，反映期货市场持仓情况。
• 图表7：PTA社会库存图，显示库存水平。
• 图表8-10：聚酯品种及终端开工率、库存、价格走势，提供产业链全面视角。
• 图表11-13：短纤、涤纶POY、FDY、DTY的成本及利润图，反映下游产品利润情况。
• 图表14-16：PTA期现价差、跨期价差图，辅助判断市场套利机会。

风险提示

本报告基于公开可获得资料，力求准确可靠，但不保证信息的准确性与完整性。据此投资，责任自负。报告不构成个人投资建议，亦未考虑个别客户的投资目标、财务状况或特殊需求。

联系方式

全国统一客服电话：400-8888-218