20220411-国元期货-PTA期货周报_需求乏力下PTA短期跟随成本重心略有下滑_6页_840kb

国元期货PTA市场分析总结（2022年4月11日）

核心内容概述

国元期货研究咨询部于2022年4月11日发布报告，分析PTA（精对苯二甲酸）市场短期走势。报告指出，在需求乏力与成本端波动的双重影响下，PTA价格短期跟随成本变化，市场整体呈现震荡态势。

主要观点

1. PTA短期走势

• 成本端影响：国际油价受国际能源署释放石油储备、美国原油供应增加及美联储鹰派信号影响，大幅下挫，导致PTA成本重心下滑。
• 市场表现：PTA社会库存持续下滑，但终端需求受疫情影响，物流问题突出，导致聚酯及终端装置开工率下降，市场成交乏力。
• 加工费变化：PTA加工费在上周有所修复，已接近安全边界，后续需关注装置开工情况。

2. 期货行情

• 主力合约TA2205：周收盘价为6040元/吨，涨跌幅为1.34%，成交量259万手，持仓量54万手。
• 现货价格：为6080元/吨，基差为40元/吨。
• 操作建议：短期以跟随成本波动为主。

3. 现货行情动态

• 装置开工率：
  • PX：68%（本周）
  • PTA：71.74%（本周）
  • MEG：61.02%（本周）
  • 聚酯：89.45%（本周）
  • 终端：46.43%（本周）
• 周环比变化：
  • PX：-3.04%
  • PTA：-4.44%
  • MEG：-1.07%
  • 聚酯：-1.36%
  • 终端：-17.12%

关键信息

1. 国际油价下行

• 国际能源署确认释放1.2亿桶石油储备，美国原油供应意外增加，美联储释放鹰派信号，导致国际油价承压下挫。

2. 美国经济与政策

• 美国国会参议院：暂停与俄罗斯的正常贸易关系，并立法对俄罗斯能源实施进口禁令。
• 欧洲央行：会议纪要显示，多数成员支持进一步加息以应对高通胀。
• 美联储：计划每月缩减950亿美元资产，最早可能在5月份开始。

3. PTA装置动态

• 逸盛宁波：2套220万吨装置降负至8成。
• 恒力石化：1#220万吨装置计划于4月15日停车。
• 蓬威石化：90万吨装置于4月7日停车。
• 四川能投：100万吨PTA装置于4月7日因故障停车，重启待定。
• 新疆中泰昆玉：120万吨装置3月25日停车，计划4月中旬重启。

4. PTA加工费

• 截止4月7日，PTA加工费维持在613元/吨，环比上涨18.34个百分点。

后市关注点

1. 成本端波动：继续关注国际油价走势及上游原料价格变化。
2. 装置开工情况：PTA及聚酯装置开工率变化将影响供需格局。
3. 终端需求恢复：物流问题是否缓解，终端织机开工率是否回升。
4. 政策影响：美国及欧洲对俄罗斯能源的限制政策对全球能源市场的影响。
5. 市场情绪：国际油价及美联储政策对市场情绪的持续影响。

数据来源与图表说明

• 图表1：PTA和PX价格走势图
• 图表2：PX裂解价差（美元/吨）
• 图表3：PX装置开工率（%）
• 图表4：PTA加工费图（元/吨）
• 图表5：PTA开工率及库存图（%、天）
• 图表6：PTA注册仓单图（张）
• 图表8：聚酯品种及终端开工率图（%）
• 图表9：聚酯品种及终端库存图（天）
• 图表10：聚酯各品种价格图（元/吨）
• 图表11：短纤成本和加工费图（元/吨）
• 图表12-14：涤纶POY、DTY、FDY成本及利润图（元/吨）
• 图表15：PTA期现价差图（元/吨）
• 图表16：PTA跨期价差图（元/吨）

联系方式

• 全国统一客服电话：400-8888-218
• 国元期货总部：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层，电话：010-84555000
• 合肥分公司：合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座六楼，电话：0551-62895501
• 福建分公司：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室，电话：0592-5312522
• 大连分公司：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B，电话：0411-84807840
• 西安分公司：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室，电话：029-88604088
• 上海分公司：中国（上海）自由贸易试验区民生路1199弄1号楼3层C区，电话：021-68400292
• 合肥营业部：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层，电话：0551-68115906、0551-68115888
• 郑州营业部：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室，电话：0371-53386892/53386809
• 青岛营业部：青岛市崂山区秦岭路15号1103室，电话：0532-66728681
• 深圳营业部：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层，电话：0755-82891269
• 杭州营业部：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室，电话：0571-87686300
• 通辽营业部：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层，电话：0475-6380818

重要声明

本报告中的信息均来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑个别客户的投资目标、财务状况或需要。客户应自行判断是否符合其特定状况。