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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦期货早报，聚焦焦煤（JM）与焦炭（J）两个品种的短期、中期及日内走势分析，结合市场情绪、产业数据和政策背景，提供投资策略参考。

主要观点

焦煤（JM）与焦炭（J）品种策略

• 短期与中期走势：两个品种均呈现震荡走势，市场情绪偏乐观，期价延续强势。
• 日内策略：建议采取“日内短多”策略，即在日内交易中逢低买入，捕捉短期上涨机会。
• 核心逻辑：
  • 焦煤：由于甘其毛都、二连浩特出现司机确诊，以及内蒙疫情再起，蒙煤通关量小幅回落，但后续有回升预期。国内焦煤产量受煤矿安全检查、装置检修等因素影响，处于供需双减格局。同时，稳增长政策加码和疫情好转推动市场情绪回暖，支撑焦煤期价上行。
  • 焦炭：焦煤拍卖氛围回暖，价格不降反升，为焦炭提供较强成本支撑。部分焦企开启首轮提涨，但山西、山东和河北钢企未接受，显示终端需求仍偏弱。焦炭供应阶段性收缩，但钢厂生产积极性较高，铁水产量持续增加，形成“弱现实强预期”的格局。

关键信息

产业数据

• 焦煤：
  • 截至6月2日，110家洗煤厂精煤日产60.71万吨，环比减少0.55万吨。
  • 国内焦煤产量受安全检查、装置检修、换工作面等影响，仍存在阶段性收缩。
• 焦炭：
  • 截至6月2日，焦化厂焦炭日产合计116.2万吨，环比微增0.02万吨。
  • 焦炭供应在焦企亏损背景下有所收缩，但钢厂铁水日产242.61万吨，环比再增1.73万吨，显示需求端仍有支撑。

风险提示

• 终端需求疲弱：尽管短期市场情绪乐观，但终端需求尚未根本好转，需防范负反馈风险。
• 关注地产行业动态：地产行业作为焦炭和焦煤的重要下游，其走势对市场有较大影响。
• 疫情与政策变化：疫情发展及稳增长政策的执行力度可能对市场情绪和供需关系产生重要影响，需持续关注。

总结

焦煤与焦炭短期内均处于震荡偏强的格局，市场情绪乐观，期价持续走高。核心逻辑在于供需双减背景下，稳增长政策和疫情好转推动市场预期回暖，形成“弱现实强预期”局面。建议投资者在日内交易中采取短多策略，但需注意终端需求疲弱和疫情反复可能带来的风险。长期来看，焦炭和焦煤仍需关注产业链数据变化及政策导向，以判断市场趋势的持续性。