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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦期货早报，主要分析焦煤与焦炭两个品种的短期、中期及日内走势，并提供相应的投资策略建议。报告基于当前市场供需格局、疫情对运输及需求的影响以及产业链库存变化等因素，综合判断未来价格走势。

主要品种分析

焦煤（JM）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：震荡
• 策略建议：观望
• 核心逻辑：
  • 供应端：近期国内煤矿产量未显著增加，但蒙煤进口量有所改善，甘其毛都口岸通关量超200车，显示供应边际好转。
  • 需求端：钢厂复产逐步兑现，终端地产、基建表现良好，支撑焦煤需求。
  • 库存变化：产业链焦煤库存降幅收窄，本周环比下降13.4万吨，上周下降62.95万吨，表明供应增量已开始显现。
  • 价格预期：短期内焦煤期价维持偏强走势，但现货价格涨势减缓，近期可关注焦化利润做多机会。

焦炭（J）

• 短期走势：看空
• 中期走势：震荡
• 日内走势：看空
• 策略建议：观望
• 核心逻辑：
  • 需求担忧：国内疫情波及多地，如上海、北京、河北、吉林，影响原材料运输，部分低库存钢厂面临焖炉或停产风险。
  • 产量数据：截至3月18日，焦化厂焦炭日产111.89万吨，环比增加3.34万吨；247家钢厂铁水日产220.7万吨，环比增加5.64万吨，显示供需两增。
  • 库存情况：焦炭产业链总库存环比增加37.74万吨，反映当前库存压力有所上升。
  • 价格预期：短期内需求端存在担忧，叠加钢厂高炉利润有限，焦炭期价或高位回落，但整体仍维持震荡运行。

市场关键信息

• 疫情对需求的影响：疫情在多地扩散，影响运输和终端需求，尤其是焦炭运输受阻，导致部分钢厂面临生产压力。
• 供应端改善：蒙煤进口量环比改善，吕梁主焦煤出现流拍，显示供应端有所缓解。
• 库存变化：焦煤库存降幅收窄，焦炭库存增加，反映出市场供需变化趋势。
• 钢厂复产：钢厂复产预期逐渐兑现，对焦煤和焦炭需求形成支撑。
• 经济复苏预期：国内经济持续复苏，地产和基建表现良好，对焦炭需求有一定提振作用。

投资策略建议

• 焦煤：短期维持震荡走势，中期同样震荡，建议投资者保持观望态度，关注焦化利润做多机会。
• 焦炭：短期看空，中期震荡，建议投资者观望，密切跟踪疫情对运输及需求的影响，以及钢厂复产情况。

其他信息

• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者应结合自身情况，谨慎决策，并可咨询独立投资顾问。
• 获取方式：投资者可通过关注宝城期货官方微信获取每日期货策略推送。