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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早报，主要针对焦煤与焦炭两个商品期货品种，分析其短期、中期及日内走势，并给出相应的投资策略建议。报告结合了供应、需求及市场情绪等多方面因素，对当前煤焦市场进行综合判断。

主要品种分析

焦煤（JM）

• 价格走势：短期、中期及日内均呈现震荡态势。
• 策略建议：建议单边观望。
• 核心逻辑：
  • 供应端：蒙方检出阳性司机1例，甘其毛都口岸通车数下降至250车左右，但策克口岸即将开放，预计对蒙煤供应形成补充。根据钢联数据，洗煤厂精煤日产量环比增加，蒙煤进口量虽小幅下降，但有望回升。
  • 需求端：随着运输条件改善，焦化厂原材料补充到位，生产逐步恢复。上周焦炭日产量环比增加，显示需求有所回升。
  • 市场情绪：整体市场情绪偏悲观，期价承压运行。但供应端的不确定性仍较强，需持续关注进口煤情况。
  • 结论：供需双增，总库存继续累库，但进口煤的不确定性可能影响供应端压力的持续性，前期空单可继续持有，无头寸者建议观望。

焦炭（J）

• 价格走势：短期、中期及日内均呈现震荡态势。
• 策略建议：建议单边观望，采用反弹卖出的偏空思路。
• 核心逻辑：
  • 价格变化：焦炭开启第二轮调涨，现货价格进入下行通道。
  • 需求端：受疫情影响，市场对钢材需求预期偏弱。梅雨季临近，进一步加剧了市场悲观情绪。
  • 产业数据：焦化厂焦炭日产量环比增加，钢厂铁水日产量也有所上升，但受粗钢减产政策影响，后续焦炭需求增长空间有限。
  • 成本压力：进口焦煤边际增加，引发焦炭成本坍塌的担忧，进一步压制期价。
  • 结论：当前铁水产量已接近粗钢减产后的偏高水平，叠加成本压力和弱预期，焦炭期价维持弱势运行。

市场情绪与趋势

• 整体情绪：市场情绪偏悲观，尤其是对焦炭的需求预期较为低迷。
• 趋势判断：短期内煤焦品种价格维持震荡，中期走势同样以震荡为主，缺乏明确趋势。
• 风险因素：供应端的不确定性（如蒙煤进口恢复情况）、需求端的政策限制（粗钢减产）以及市场预期的波动，是影响煤焦价格走势的关键因素。

投资建议

• 焦煤：建议投资者保持观望，前期空单可继续持有，但需密切跟踪蒙煤进口恢复情况。
• 焦炭：建议以反弹卖出的偏空思路操作，关注进口煤对成本的影响及钢材需求变化。

附加信息

• 获取方式：投资者可通过关注宝城期货官方微信获取每日期货策略推送。
• 服务理念：宝城期货秉持“服务国家、知行合一、走向世界、专业敬业”的理念，致力于为客户提供高质量的期货咨询服务。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者应结合自身情况，谨慎决策，并考虑咨询独立投资顾问。