20191111-万联证券-休闲服务行业周观点报告：14部推动消费中心城市建设，乐高乐园选址上海_9页_462kb

休闲服务行业周观点报告总结

核心内容

本报告总结了2019年11月4日至11月8日期间，休闲服务行业的市场表现、重要政策动态及投资建议。整体来看，休闲服务行业表现稳健，受益于消费升级及政策支持，行业具备弱周期属性，投资价值较高。

主要观点

• 市场表现：上周休闲服务指数上涨0.77%，跑赢上证综指0.56个百分点，在申万28个一级行业指数中排名第10；年初至今休闲服务指数上涨25.00%，跑赢上证综指6.14个百分点，排名第九。
• 细分板块表现：酒店板块表现最佳，涨幅达5.00%；旅游综合和景点板块分别上涨0.45%和0.33%；教育服务和餐饮板块则分别下跌2.08%和3.43%。
• 投资评级：维持休闲服务行业“强于大市”的投资评级，建议关注受益于消费升级、政策扶持及业绩增长确定的免税、主题公园和教育龙头企业。

关键信息

1. 旅游行业动态

• 14部门发文推动国际消费中心城市建设
  14个部门联合印发《关于培育建设国际消费中心城市的指导意见》，提出利用5年左右时间，培育若干具有全球影响力、吸引力的综合性国际消费中心城市，带动一批专业化、特色化、区域性国际消费中心城市。此举将促进消费转型升级，增强消费对经济发展的基础性作用。

• 上海金山将建全球最大乐高乐园度假区
  乐高乐园选址上海金山区，总投资5.5亿美元，预计2023年建成开园。项目将融合乐高积木元素与中国文化，打造沉浸式亲子互动体验，丰富上海及周边地区的主题公园布局。同时，该乐园将与周边交通网络结合，提升区域吸引力。

2. 教育行业动态

• 教育部发文鼓励中小学教师增强科研意识
  教育部发布《关于加强新时代教育科学研究工作的意见》，提出用5年时间打造新型教育智库和高水平教育教学研究机构，推动教育科研成果的产出。该政策将促进教育信息化发展，利好相关企业。

3. 上市公司重要公告

• 云南旅游：拟收购云南世界恐龙谷旅游股份有限公司63.25%股权，交易金额为2.57亿元，构成关联交易，需提交股东大会审议。
• 科斯伍德：发行股份、可转换债券及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获审核通过，公司股票于11月7日复牌。

4. 风险提示

• 自然灾害和安全事故风险：旅游行业因游客流动性和异地性，对突发事件应对复杂，可能影响接待量及业绩。
• 政策风险：包括免税政策变化、签证政策调整等，可能对行业预期收益产生不确定性。
• 投资并购整合风险：行业并购频繁，整合难度增加，可能带来团队融合和经营风险。

投资建议

• 关注方向：免税、主题公园、教育龙头企业等具有确定性机会的投资品种。
• 投资评级：行业评级为“强于大市”，公司评级分为买入、增持、观望、卖出四类，具体取决于未来6个月内相对大盘的涨幅预期。

总结

休闲服务行业在政策扶持和消费升级背景下表现稳健，尤其是酒店和旅游综合板块。乐高乐园选址上海金山，将进一步丰富长三角地区的主题公园布局，提升区域吸引力。教育行业则迎来政策利好，推动教育科研与信息化发展。尽管存在一定的风险，但行业整体仍具备较强的投资价值。