20250519-世纪证券-装备制造行业周报（5月第3周）_商用人形机器人产业化加快_9页_698kb

• 证券研究报告总结 -

一、市场行情回顾
2025年5月12日至16日期间，机械设备、电力设备及汽车行业指数分别上涨0.35%、1.39%和2.40%，在31个申万一级行业中排名分别为第18、第10和第3位，同期沪深300指数上涨1.12%。机械设备板块中，乘用车上涨44.3%，汽车零部件上涨21.8%；电力设备中，锂电专用设备涨幅24.7%；汽车行业则由成飞集成、兆丰股份等个股带动上涨。跌幅方面，工程机械、商用车等板块受拖累，机械设备行业山东墨龙等个股下跌14.37%，电力设备中ST华西、*ST沐邦等跌幅显著，汽车行业苏奥传感等个股亦出现较大跌幅。

二、行业重点分析

1. 工程机械
   4月挖掘机出口量达9595台，同比增长193%，创近一年新高。第四届长沙国际工程机械展吸引200余位马来西亚客商，反映"一带一路"市场对中国设备的认可度提升。东南亚基础设施投资加速为出口提供支撑，行业仍保持乐观预期。

2. 人形机器人
   行业商业化进程加快，人工智能、供应链和政策三重驱动下成本持续下降。商用服务机器人已在零售、餐饮、工业等场景落地，技术突破与市场成熟将推动爆发式增长。建议关注具备技术壁垒、行业卡位优势及高价值产品的标的。

3. 光伏
   硅料产能整合传闻短期刺激板块，但后市走弱。主材价格持续承压，183N硅片价格为0.95元/片，210RN硅片降至1.1元/片；电池片方面，183N均价跌至0.26元/瓦，组件价格已降至0.65-0.66元/瓦。短期需求疲软，板块走势谨慎。

4. 风险提示
   警惕宏观经济波动、产业政策调整及行业竞争加剧带来的不确定性。

三、行业动态与政策

• 5月16日，EPSON等美国企业发起针对中国墨盒产品的337调查，涉及20家中国企业。
• 立昂微表示6-8英寸硅片订单饱满，12英寸工厂稼动率超50%，预计2025年下半年实现产能爬坡。
• 山东省新能源装机容量达125亿千瓦，光伏、风电利用率分别达98.5%和96.4%，配套政策强化消纳体系建设。
• 中办、国办提出城市更新八项任务，涵盖既有建筑改造、老旧小区整治、社区建设等，强调基础设施与生态修复。
• 四川省发布低空经济政策，对高原飞机、无人机、飞行汽车等整机产品提供30%财政补贴，最高2000万元支持。
• 中国动力电池4月装车量54.1GWh，同比增长52.8%；磷酸铁锂电池占比达82.8%，出口量占当月销量18.9%。

四、公司重大公告

• 中航高科子公司投资91.8亿元建设民用航空复合材料构件项目，提升高端制造能力。
• 阿特斯控股股东预计2025年Q2组件出货量75-80GW，全年储能系统出货量达70-90GWh。
• 大金重工获欧洲海上风电项目10亿元订单，单桩产品产能释放将改善业绩。
• 中国中车半年内签订总金额约5474亿元重大合同，覆盖轨道交通、风电设备、储能等领域，占2024年营收22.2%。
• 捷佳伟创控股股东拟减持不超过180万股，占总股本0.52%。

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