20170217-华泰证券-研究所晨报_20页_1mb

报告摘要

综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容概览

2017年2月17日的晨报涵盖了市场指数、股指期货、大宗原材料、国际市场指数、买方反馈、即时报告、深度研究、最新覆盖、行业与公司分析、信息速递、重点报告、免责申明以及评级说明等板块。整体来看，报告聚焦于国企改革、新能源汽车、医疗器械、区域安防、建筑行业、煤炭行业等重点领域，分析了市场走势及行业发展趋势，并对相关公司给出了投资建议和评级。

市场指数表现

上证综指：收盘3229.62，涨跌0.52%
沪深300：收盘3440.93，涨跌0.56%
中小盘指：收盘4337.12，涨跌0.70%
创业板指：收盘1897.63，涨跌0.28%
国债指数：收盘159.71，涨跌-0.00%

整体市场指数呈现温和上涨趋势，其中中小盘指涨幅最大，创业板指涨幅较小，国债指数基本持平。

股指期货表现

沪深300：收盘3440.93，涨跌0.56%
IF1703：收盘3411.80，涨跌0.41%
IF1709：收盘3310.60，涨跌0.42%
IF1702：收盘3432.40，涨跌0.40%
IF1706：收盘3363.80，涨跌0.53%

股指期货整体表现稳定，涨幅较小，显示市场情绪较为谨慎。

大宗原材料表现

铝：收盘14,365.00，涨跌0.07%
天然橡胶：收盘20,320.00，涨跌-6.42%
白砂糖：收盘6,837.00，涨跌-0.88%
黄玉米：收盘1,572.00，涨跌0.00%
阴极铜：收盘48,680.00，涨跌-0.90%

原材料市场整体偏弱，其中天然橡胶和白砂糖跌幅较大，而铝和黄玉米基本持平。

国际市场指数

香港恒生：24107.70
H股指：2135.15
红筹股：2636.19
日经225：19347.53
道琼斯：20619.77
标普500：2347.22
纳斯达克：5814.90
德国DAX：11757.24
法国CAC：4899.46
波罗的海：710.00
富时100：10834.13

国际资本市场整体表现稳健，部分指数出现上涨趋势，尤其是日经225和纳斯达克。

重点行业分析与投资建议

建筑行业

混改：国企改革进入深化阶段，混改成为重点，铁路、油气、专业工程为突破口。
推荐标的：葛洲坝、中国化学、隧道股份、山东路桥等。
上海国改：改革推进最快，建议关注沪鲁皖川地区。
减产协议：若延长，将利好油服与煤化工行业。

医疗器械行业

行业现状：估值处于过去三年低点，国家医改推动整合，龙头企业强者恒强。
推荐标的：乐普医疗（买入）、鱼跃医疗（买入）、万东医疗（增持）、凯利泰（增持）。
投资主线：进口替代及平台型企业。

传媒行业

彩票监管：三部委督查彩票网售，预计2017年将放开。
推荐标的：人民网、鸿博股份。

汽车行业

新能源车：因“2+26”城市出租车更换电动车政策，预计贡献8万台以上销量。
推荐标的：新能源乘用车、专用车领域优质厂商。

零售行业

可选消费回暖：2016Q4以来零售额同比增速由负转正，1月增速达17.8%。
推荐标的：刚泰控股、潮宏基、老凤祥、百联股份、银座股份、青岛金王。

买方反馈

国内（北京）

市场热点频繁切换，建议关注上海国企改革、建筑新开工、周期品提价、次新股等。
境外投资者对A股信心回升，关注一带一路、国改主题、消费类成长股。

即时报告与上调评级

熙菱信息：受益于新疆建设，推荐为区域安防龙头，上调至“买入”。
金新农、长春高新、上海机场、大秦铁路、东方航空、翔鹭钨业、张家港行、禾丰牧业、中国银河、南方航空、拓普集团、围海股份、青岛金王：多个公司上调至“买入”或“增持”。

深度研究报告

太阳鸟（300123）

布局“军工+游艇”双主业，通过收购亚光电子，强化军工电子业务。
亚光电子技术实力强，产品应用于雷达、导引头、航天通信等领域。
2017年6月起并表，预计2017-2018年整体收入与净利润分别为16.4亿和1.9亿，PE分别为51倍和39倍。
推荐“买入”，合理股价区间为20-22元。

海宁皮城（002344）

成立皮城资管公司，拓展投资与资产处置业务。
与俄罗斯合作推进项目，预计2017/2018年净利润分别为2314万元和1亿元。
首家康复医院即将开业，股价已低于定增价，维持“买入”评级。

风险提示

建筑行业：改革政策推进不及预期，地方企业改革成效不足。
医疗器械：进口替代进程不达预期，高值耗材招标降价。
新能源汽车：政策真实性待验证，销量不及预期。
煤炭行业：供给侧改革效果不达预期，煤价下跌，需求下滑。
太阳鸟：军工订单增长不及预期，军民融合政策力度不足。
海宁皮城：俄罗斯项目不达预期，康复医院进展缓慢，宏观经济下滑。

信息速递

数据造假推动统计改革提速。
逆回购重启TLF续作概率较低。
中国造全球领先超深水钻井平台在烟台交付。
新材料行业迎来历史性发展机遇。
涉企减负清单推动经济增长。
高端装备业获得政策支持，成为制造业“新名片”。
制造业“新三板”格局加速形成，智能制造成为突破口。
央行应对资金到期压力，维持紧平衡。
劳动力市场改革需考虑农民工就业稳定性。
振兴东北实体经济需解决六大难题。

免责声明

本报告仅供华泰证券客户使用。
基于公开信息编制，不保证准确性与完整性。
报告观点和预测基于发布当日判断，可能随市场变化调整。
投资者应自行评估，不构成私人投资建议。
任何引用、使用均需注明“华泰证券研究所”，不得擅自修改。

评级说明

行业评级

买入：行业涨跌幅超越沪深300指数。
增持：与沪深300指数基本持平。
减持：明显弱于沪深300指数。
中性：与沪深300指数波动在±5%之间。

公司评级

买入：股价超越基准20%以上。
增持：股价超越基准5%-20%。
中性：股价波动在-5%~5%之间。
减持：股价弱于基准5%-20%。
卖出：股价弱于基准20%以上。

总结

本报告围绕2017年市场走势、行业分析及投资建议展开，重点分析了建筑、医疗器械、传媒、汽车、零售、煤炭等行业的投资机会。同时，指出政策对市场的影响，如国企改革、新能源汽车、医保改革等。报告还对多个公司进行评级调整，推荐关注具备政策利好、行业前景好、业绩增长潜力大的企业，如太阳鸟、熙菱信息、海宁皮城等。整体来看，报告认为2017年将是国企改革落地之年，政策利好将推动相关行业及企业持续增长。

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