20230731-开源证券-山大地纬-688579.SH-公司信息更新报告_业绩高增长_乘数据要素政策东风加速腾飞_4页_879kb

山大地纬公司报告总结

• 公司：山大地纬（688579SH）
• 投资评级：维持买入
• 当前股价：1504元
• 关键业绩：2023年上半年营业收入同比增长110.69%，归母净利润同比增长257.10%；第二季度扭亏为盈，主要受益于合同增长和项目交付加快。上半年新签合同金额182亿元，同比增长172.3%，合同毛利151亿元。
• 公司战略：全国化市场战略成效显著，山东省外业务增速达278.9%。传统业务韧性强，分业务看，智能用电和智慧人社分别增长102.4%和40.43%。
• 成长机会：国家数据局首任局长刘烈宏上任，加速数据要素市场发展。公司依托“大纬链”技术体系，成为数据服务商，并参与标准制定，预计数据要素服务业务放量，2023-2025年归母净利润预测分别为140亿、182亿、237亿元，EPS分别为0.35元、0.46元、0.59元，对应PE分别为43.1倍、33.0倍、25.4倍，维持买入评级。
• 风险提示：政策落地不及预期、市场竞争加剧、研发不及预期等。
• 财务预测摘要：2023-2025年预计营业收入增长38.7%-30.7%，毛利率稳定在55%左右，净利率维持在22%左右，ROE预计更高增长。
• 其他：公司是“AI+区块链”服务领军，持有潜在投资机遇。