20230414-开源证券-山大地纬-688579.SH-公司信息更新报告_2023拐点可期_数据要素服务加速成长_4页_874kb

山大地纬公司投资分析总结

公司评级与基本信息

山大地纬（688579SH）获得开源证券“买入”评级，维持不变。

• 股价与市值：当前股价1925元/股，总市值770亿元，流通市值542亿元。
• 盈利预测：预计2023-2025年归母净利润分别为140亿、182亿、237亿元，EPS分别为0.35元、0.46元、0.59元/股。
• PE估值：对应当前股价PE分别为55.2倍、42.3倍、32.5倍。

经营概况

• 2022年业绩下滑：受宏观经济与项目延迟影响，营业收入同比降28.8%，净利润同比下降39.95%。
• 未来业绩拐点：公司2022年在手订单达479亿元，同比增长270.4%，预计2023年起加速兑现结算，带来业绩拐点。

核心增长动力

• 数据要素服务：作为该领域领先服务商，2022年新签合同36.12亿元，同比增长327.74%。“AI+区块链”技术已实现商业化落地，成为新增长极。
• 传统业务：人社、医保医疗、用电领域积累海量数据资源，山东市场领先地位稳固，省外扩张加速推进。

风险提示

• 政策落地进度低于预期；
• 竞争加剧削弱市场份额；
• 技术研发进度不达预期等。

研究建议

短期受经济震荡影响业绩承压，但中长期在数据要素及传统业务存在显著增长潜力，维持“买入”评级。

注意：此报告为投资参考，入市有风险，请投资者注意风险控制。