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市場動態總結

核心內容

近期港股市場受中美貿易摩擦影響，投資者風險偏好下降，市場情緒偏保守。恒指及國指均出現下跌，大市成交額下滑，市場整體表現偏弱。然而，部分行業基本面穩定的股份如鋼鐵和水泥表現優於大市，顯示其防守性較強。此外，部分個股因業務拓展及政策利好，表現突出。

主要觀點

• 貿易戰影響市場情緒：美國對華加徵25%關稅，中國以同等力度回應，市場對貿易戰風險擔憂加劇，避險情緒升溫。
• 港股表現疲軟：恒指上周五下跌130點至30,309點，國指下跌80點至11,870點，全周下跌2.1%。
• 資金偏好穩定行業：在缺乏大幅資金流出的情況下，估值不高且行業基本面穩定的股份成為資金避風港。
• 個股表現分化：部分股份如中國中藥（570）及亞洲水泥（743）表現較強，而部分股份如勝龍國際、星美文化旅遊等則大幅下跌。

關鍵信息

中國中藥（570 HK）

• 業務發展：中藥顆粒業務銷售預計2018年上半年增長超過25%，中藥加工藥材業務銷售由2017年的4億元激增至2018年的14億元。
• 長期目標：公司預計2022年銷售目標為中藥顆粒200億元、中藥加工藥材50億元、成品藥40億元，是2017年銷售額的3.5倍。
• 盈利預測：2018至2019年每股盈利預測分別上調1.0%及4.3%。
• 估值：維持「買入」評級，目標價為9.25港元，預期2019年市盈率為20.0倍，純利複合年增長率為26.6%。
• 財務表現：淨營業額、息稅折舊攤銷前利潤、經營利潤及純利均呈現穩定增長趨勢，市盈率逐步下降。

技術分析

• 亞洲水泥（743 HK）：買入區間為5.43至5.45港元，目標價為5.88／6.50港元，止蝕位為4.88港元。股價突破上升楔型頂，技術面表現強勁。
• 太古地產（1972 HK）：買入區間為32.65至32.75港元，目標價為34.25／36.00港元，止蝕位為30.40港元。股價突破擴散形態頂，技術面顯示上行趨勢。

市場動態

• 港股通及滬股通餘額：港股通餘422.17億元，接近額度上限；滬股通餘497.43億元，為全日額度的95.66%。
• 人民幣政策：人民銀行進行逆回購操作，淨投放900億元人民幣，支持市場流動性。
• 個股異動：部分股份如華潤啤酒、太古地產、亞洲水泥表現優於行業，具備較強抗跌能力。

其他市場消息

• 行業表現：內地5月70個大中城市新建商品住宅價格指數連續32個月上升，顯示房地產業態持續。
• 個股消息：維他奶盈利下滑，但毛利率維持穩定；金誠控股盈利大幅增長，但不派末期息。
• 新股消息：加達控股進行公開招股，招股價範圍為0.335至0.425港元，每手入場費4,292.82港元。
• 經濟數據：美國及歐元區將公布多項經濟指標，包括新屋開工、營建許可、MBA貸款申請指數、採購經理人指數等，可能影響市場情緒。

市場評級與建議

• 中國中藥：維持「買入」評級，目標價9.25港元，潛在升幅27.6%。
• 亞洲水泥：買入區間為5.43至5.45港元，目標價5.88／6.50港元，止蝕位為4.88港元。
• 太古地產：買入區間為32.65至32.75港元，目標價34.25／36.00港元，止蝕位為30.40港元。

注意事項

• 本報告由UOB Kay Hian (Hong Kong) Limited準備，僅供參考，不構成買賣建議。
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