20240419-开源证券-顺络电子-002138.SZ-公司信息更新报告_2024Q1业绩大幅增长_多元布局打开远期成长空间_4页_875kb

顺络电子（002138SZ）投资分析总结

投资评级与财务概况

• 投资评级：维持“买入”
• 当前股价：2478元，近一年最高价3073元，最低价2073元
• 市值规模：总市值约19981亿元，流通市值约18746亿元，流通股本757亿股

业绩表现

• 2024Q1季度：公司业绩大幅增长

  • 营收1259亿元，同比增长2286%
  • 归母净利润170亿元，同比增长11126%
  • 扣非净利润158亿元，同比增长15673%
  • 毛利率3695%，同比提升477个百分点

• 细分业务增长强劲：信号处理（同比增长2787%）、汽车电子/储能应用（9342%）、陶瓷/PCB及其他（2682%），产品多元化布局支撑业绩增长。

成长驱动因素

• 下游需求旺盛：新一代手机、AI数据中心、电动汽车、5G成为关键增长点。
• 技术突破：电感、微波器件、精密陶瓷等产品成功商业化，获得国际大客户认证。
• 产能利用率提升：快速发展新应用领域，边际利润空间持续扩大。

风险提示

• 下游需求恢复速度不及预期
• 新产品导入延迟或产能释放困难
• 宏观经济波动影响元器件需求

估值与前景

• 业绩预测（2024-2026年）：归母净利润分别为947/1188/1404亿元，EPS为11.7/14.7/17.4元，对应PE逐步下降至142倍。
• 研究结论：公司在元器件头部企业中竞争优势明显，顺应产业升级趋势，维持“买入”评级

本分析基于2024年4月最新公司研报，结合产品布局、财务数据与行业发展趋势解读，完整报告需查阅相关披露文件。