20250306-银河期货-_粕类日报_美豆企稳反弹_粕类阶段性支撑_4页

粳米日报总结：国际大宗商品市场动态与对策

国际大豆市场情况

CBOT大豆市场止跌企稳，前期对贸易摩擦利空的交易较为充分，美豆出口及压榨情况良好，零售节奏放缓，进入阶段性震荡期的可能性增强。
产区天气情况良好，阿根廷降雨总体较好，巴西降雨略偏低，预计作物收获将继续加快。
长期来看，美国大豆供应量仍处于高位水平。尽管单产下调，但25/26年度种植展望并未带来明显利好，总体库存难以大幅去。巴西、阿根廷产量虽有据小幅调整，但仍维持供应偏高水平，国内需求增量有限，全球供需持续宽松。
国际贸易关系仍是影响市场的关键变量，在中国加征关税背景下，整体市场表现相对偏空。

国内豆粕动态

国内豆粕盘面止跌企稳，压榨利润偏弱及到港量减少给盘面提供支撑，但下游需求抑制、后续到货量增加共同限制反弹高度。豆粕库存升至6293万吨，同比增长大幅下降，显示出供应能力仍较强。

菜粕市场呈现较大跌幅，豆菜粕价差走扩，远月合约操作承压。菜粕现货需求略有恢复，供应端存在不确定的政策因素，整体期价偏向高位去库。

交易策略建议

短期策略建议近月合约空单适当离场，关注高点，远月合约可考虑多单套利，如M59、RM59反套，同时MRM05及M59价差或在扩大，相应地正套操作可考虑M11-1等组合。期权方面，看跌海鸥期权宜离场。提及数据及信息来源为银河期货研究部，风险提示强调观点仅供参考，不作为投资依据。