20230903-华泰期货-锡月报_电子板块呈现环比好转_9月锡价或震荡偏强_13页_762kb

锡月报2023/9/3核心观点总结

供应端:

• 2023年1-6月国内锡精矿产量同比下降419%，缅甸禁矿政策导致矿石所有权变更，贸易商加紧出口使7月进口量大增，三季度影响较小。8月加工费维持在11000元/吨水平，预计炼厂开工率9月将回升。

消费需求:

• 终端需求方面，电子板块需求环比好转，家电和汽车板块全年增长，但7月出现环比回落；“双十一”消费旺季可能提振家电需求。
• 锡焊料开工率小幅回升，镀锡板库存逐步增加，汽车销量正增长。

库存情况:

• 锡品种库存水平在有色金属中偏高，国内社会库存自去年11月起上升，8月短暂回落至103万吨，LME库存上涨。
• 未来库存或随电子需求好转和“双十一”效应而去库。

价格预期与操作建议:

• 9月锡价震荡偏强，建议逢低买入套保；若价格降至21万元/吨以下，可进行买入操作。总体谨慎看多。