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总结：行业贸易协会对CEBS流动性风险管理咨询文件的回应

核心内容概述

本总结基于伦敦投资银行协会（LIBA）、英国银行家协会（BBA）及国际掉期与衍生品协会（ISDA）联合发布的对欧洲银行管理局（CEBS）关于流动性风险管理的咨询文件的回应。文件强调了流动性风险管理在当前金融环境下的重要性，并提出了一系列建议，以增强监管的一致性和协调性，同时支持金融机构采用灵活和基于原则的方法进行流动性管理。

主要观点

• 支持CEBS的建议：行业贸易协会支持CEBS提出的流动性风险管理标准，认为其有助于防止流动性短缺引发系统性风险。
• 强调一致性与协调性：建议在欧洲及国际范围内统一监管标准，减少监管重复并促进跨境合作。
• 反对过于严格的监管：认为过度的监管要求可能限制金融机构的灵活性，影响其根据自身业务模型管理流动性的能力。
• 支持内部方法论：认为金融机构应根据自身情况使用内部方法论，而非统一的定量标准。
• 关注中央银行的角色：建议中央银行在流动性危机中发挥更大作用，包括参与制定和测试流动性计划，并增强透明度以避免市场误解。

关键信息

监管框架建议

• 监管一致性：应推动监管标准的统一，以减少监管复杂性和跨境流动性风险。
• CEBS建议扩展：建议扩大CEBS第29条推荐，以促进监管的一致性和协调。
• 比例性原则：支持基于比例性的监管框架，使大型跨国金融机构能够使用内部方法，而小型机构可采用标准化方法。

企业内部流动性管理

• 流动性战略：董事会应制定流动性风险管理策略，并根据机构的流动性风险水平、在金融系统中的角色及风险承受能力设定管理政策。
• 内部方法论：建议监管机构依赖金融机构的内部方法论进行评估，而非强制统一标准。
• 资本与流动性脱钩：反对将资本水平与流动性风险直接挂钩，认为资本不是流动性风险的替代品。

跨境合作与监督

• 跨境流动性管理：建议跨境金融机构的流动性管理应由总部所在地的监管机构主导，并与东道国监管机构进行协调。
• 监督合作机制：支持建立“监督学院”机制，以促进跨境监管协调和一致性。
• 分支与子公司监管：建议在总部机构受监管的情况下，分支和子公司可免除东道国的监管。

透明度与披露

• 信息披露：支持对流动性状况进行公开披露，但应谨慎处理定量数据，避免误解和加剧流动性紧张。
• 流动性缓冲：认为流动性缓冲应反映市场实际状况，而非单一的定量标准。

衍生品与抵押品管理

• 抵押品管理：支持改进抵押品管理实践，特别是针对场外衍生品交易。
• ISDA倡议：ISDA正在推动国际和欧盟层面的立法，以加强和统一抵押品和净额结算规则。

网络结算与流动性风险

• 净额结算：目前缺乏统一的国际和欧盟立法，建议推动立法以统一净额结算规则。
• 净额结算提案：ISDA提议在欧盟和国际层面制定净额结算指令，并与联合国国际贸易法委员会（UNIDROIT）合作制定国际公约。

现金流管理

• 日间流动性管理：反对将日间流动性管理以净额方式处理，认为应基于实际现金流进行管理。
• 监管协调：建议协调不同国家的日间流动性标准，以减少系统性风险。

企业与监管机构合作

• 监管与企业协作：强调监管机构应与企业保持良好沟通，以确保流动性管理政策的有效实施。
• 危机应对机制：建议监管机构在危机中积极协助企业制定和测试流动性计划，同时提高透明度以避免市场误解。

结论

行业贸易协会认为，CEBS的建议已经体现了当前大型金融机构的最佳实践，建议欧盟及其他国际监管机构支持这些做法，并通过原则性框架和积极参与危机应对计划加以补充。同时，呼吁监管机构在制定政策时考虑市场实际，避免不必要的监管负担，以提升整体流动性风险管理效率和稳定性。