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报告摘要

市场总结

核心内容

近期A股市场整体表现偏弱，主要受白酒板块拖累，尤其是贵州茅台的跌停引发市场恐慌。10月29日，多个主要指数均出现下跌，其中上证综合指数、深证成分指数、沪深300指数等跌幅均超过2%。从10月份整体表现来看，各指数均呈现较大幅度下跌，部分指数跌幅超过10%。2018年全年A股市场也整体下跌，多个指数跌幅超过20%。

主要观点

市场情绪低迷：受茅台跌停影响，市场情绪受到打击，白酒板块整体下跌，拖累消费类及其他大蓝筹板块。
政策底已现，但市场底未确认：政策层面持续改善，但市场仍处于弱势筑底阶段，短期内难以企稳反弹。
国际形势不确定性：11月份国际环境仍存在不确定性，可能继续对A股形成压制。
中长期市场仍面临压力：宏观经济仍处于下行期，行业整体业绩增速下滑，市场底需较长时间确认。
操作建议：投资者需保持谨慎，控制仓位，注重调仓换股和波段操作；可关注估值较低的蓝筹股，如证券、煤炭、电子信息等板块。

关键信息

主要指数表现：
- 上证综合指数：29日收盘价2542.10，跌幅-2.18%；10月累计跌幅-9.90%；2018年累计跌幅-23.13%
- 深证成分指数：29日收盘价7322.24，跌幅-2.43%；10月累计跌幅-12.84%；2018年累计跌幅-33.68%
- 中小板指数：29日收盘价4909.62，跌幅-2.34%；10月累计跌幅-14.63%；2018年累计跌幅-35.01%
- 创业板指数：29日收盘价1250.48，跌幅-1.01%；10月累计跌幅-11.40%；2018年累计跌幅-28.65%
- 沪深300指数：29日收盘价3076.89，跌幅-3.05%；10月累计跌幅-10.53%；2018年累计跌幅-23.67%
- 中证500指数：29日收盘价4162.53，跌幅-1.69%；10月累计跌幅-13.29%；2018年累计跌幅-33.41%
- 港股通指数：29日收盘价3002.25，涨幅+0.01%；10月累计跌幅-11.70%
- 恒生指数：29日收盘价25812.04，涨幅+0.38%；10月累计跌幅-10.71%
市场因素：
- 白酒板块三季报业绩低于预期，引发板块大跌。
- 股权质押及两融问题持续影响市场，被动去杠杆仍是制约因素。
- 外围市场（如美股）持续下跌，对A股反弹形成牵制。

板块掘金

证券板块

业绩表现：36家上市券商9月营收160.55亿元，环比+64.6%；净利润49.08亿元，环比+167.8%。
估值优势：当前证券板块PB估值为1.2倍，处于历史低位。
操作建议：建议中线逢低布局，关注国金证券（600109）、华泰证券（601688）、中信证券（600030）。

电子信息板块

政策利好：研发费用加计扣除比例提升至75%，预计电子行业所得税减少约16亿元。
行业前景：5G牌照即将发放，推动行业进入商用阶段；汽车电气化和智能化带动PCB增长，IC载板国产化迎来机遇。
操作建议：建议关注超跌低估值优质龙头公司，如立讯精密（002475）、信维通信（300136）、欧菲科技（002456）。

煤炭板块

行业数据：2018年1-9月煤炭行业利润总额同比增长14.5%，焦煤价格持续上升。
供需关系：环保、安全检查导致供给偏紧，焦炭价格中枢上行。
操作建议：建议关注低估值标的，如山西焦化（600740）、潞安环能（601699）、陕西煤业（601225）。

个股雷达

股票及代码	推荐日期	收盘价	最大涨幅	累计涨幅	操作建议	推荐人
华兰生物（002007）	2018-6-25	35.09	23%	10%	稀缺血制品，逢低中线布局	李勤
中海油服（601808）	2018-6-28	9.57	26%	2%	油价回升，逢低中线布局	孔军
长春燃气（600333）	2018-8-16	5.85	42%	13%	燃气景气提升，逢低布局	李勤
广汇能源（600256）	2018-4-27	4.37	36%	10%	油价回升，逢低布局	赖勇全
万年青（000789）	2018-7-10	12.26	25%	5%	水泥盈利较好，逢低布局	刘志刚