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报告摘要

市场总结

核心内容

12月27日，A股市场整体呈现弱势，主要指数均出现不同程度的下跌。其中，上证综合指数下跌0.61%，深证成分指数下跌1.02%，中小板指数下跌1.22%，创业板指数下跌1.26%，沪深300指数下跌0.38%，中证500指数下跌1.12%。港股通指数下跌0.66%，恒生指数下跌0.67%。市场整体情绪偏弱，成交量有所放大，但板块效应不明显，仅有5G板块零星个股表现较好。

从12月份整体表现来看，各指数均出现下跌，其中中小板指数跌幅最大（-7.82%），创业板指数紧随其后（-6.12%）。2018年全年，所有指数均呈现负增长，上证综合指数全年跌幅达24.92%，创业板指数跌幅为28.79%。经济数据疲软，11月规模以上工业企业利润同比增长-1.8%，为近三年首次负增长，进一步加剧了市场对经济下行的担忧。

主要观点

市场走势
- A股市场受隔夜美股大涨影响高开，但全天单边下跌，市场情绪偏弱。
- 市场处于下探回升修整阶段，均线系统仍为空头排列，整体呈弱平衡态势。
- 市场对假期不确定性较为敏感，建议投资者保持谨慎，控制仓位。
市场策略
- 建议采取左侧交易策略，逢低布局，不追高。
- 关注近期活跃板块，如食品饮料、特高压、传媒娱乐等。

关键信息

板块掘金

食品饮料
- 白酒行业进入调整期，但次高端市场扩容趋势明显。
- 区域龙头具备成长性，未来有望冲击全国性次高端品牌。
- 调味品行业具备刚需属性，业绩波动小，龙头企业具备较强定价权。
- 推荐关注：古井贡酒（000596）、涪陵榨菜（002507）、海天味业（603288）。
特高压
- 国家电网首次在特高压领域推行混合所有制改革，引入社会资本。
- 2018年9月国家能源局批复九项输变电项目，预计2018年四季度至2019年集中核准投建。
- 预计投资金额1800亿-2000亿元，带动设备需求约600亿元。
- 推荐关注：特变电工（600089）、九洲电气（300040）、广电电气（601616）。
传媒娱乐
- 国务院出台多项政策支持文化企业，包括税收优惠和财政支持。
- 五年内免征企业所得税，电影、广电等行业的增值税优惠政策延续。
- 政策利好推动传媒行业融资环境改善，建议关注国企转制及出口比例高的游戏公司。
- 推荐关注：中南传媒（601098）、游族网络（002174）、中文传媒（600373）。

个股雷达

涪陵榨菜（002507）
- 调味品行业龙头，销售网络覆盖全国。
- 未来成长空间主要来自三四线市场下沉，公司加大销售投入。
- 新品开发取得突破，前景看好。
- 操作建议：逢低关注。
游族网络（002174）
- 国内领先的游戏产品供应商，研发实力强，研发投入逐年上升。
- 多款游戏表现良好，未来项目上线将支撑公司发展。
- 控股股东完成增持，公司发布持股计划，激励中期业绩增长。
- 操作建议：逢低布局。
特变电工（600089）
- 特高压技术国内领先，拥有自主知识产权。
- 产品在特高压变压器、电抗器等领域占据较高份额。
- 公司研发的±1100kV换流变压器成功下线，用于重大工程项目。
- 操作建议：逢低关注。