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传媒行业周报总结（2017年2月26日）

核心内容

本周传媒行业表现强劲，传媒行业指数上涨 3.49%，报 1199.33点，领先创业板指 0.55个百分点。传媒板块在A股各行业中涨幅排名第四，其中互联网传媒涨幅最大（4.44%），其次为影视动漫（4.14%）、平面媒体（2.79%）。整体来看，传媒行业估值已处于历史中枢之下，且景气度明显上升，成长性依旧，因此分析师建议配置传媒行业，重点推荐业绩向好、低估值、行业流通性较好的龙头企业。

主要观点

• 传媒行业估值已处于历史底部区域，具备配置价值。
• 近期娱乐消费价格指数明显强于居民消费价格指数，显示传媒行业景气度上升。
• 传媒成长性依旧，估值调整到位，推荐配置。

关键信息

市场行情回顾

• 创业板指：上涨 2.95%，报 1938.44点。
• 上证综指：上涨 1.60%，报 3253.43点。
• 传媒行业指数：上涨 3.49%，报 1199.33点。
• 行业表现：传媒行业涨幅排名第4，其中互联网传媒、影视动漫、平面媒体涨幅领先。

重点数据

• 电影票房：2017年2月13日至2月19日，中国电影市场周总票房约 12亿，环比下降 22%。

• 票房排名：

  1. 《极限特工：终极回归》：5亿
  2. 《爱乐之城》：1.6亿
  3. 《功夫瑜伽》：1.1亿
  4. 《乘风破浪》：1亿
  5. 《欢乐好声音》：8225万

• 电视剧收视率：

  • 《三生三世十里桃花》在CSM52城收视率破1，成为最大赢家。
  • 上海东方卫视收视率最高，达到 0.321%，市场份额 2.963%。

行业动态

• 电影行业：

  • 中国电影市场正逐步成为全球第一大市场，但当前电影与好莱坞IP合作仍处于探索阶段。
  • 游戏改编电影引发热议，但多数作品票房口碑不佳，需谨慎对待。

• 电视剧行业：

  • 广电总局发布新规，要求电视剧在未取得播出许可前不得违规改为网剧上线。
  • 2016年有150多部网络剧因内容低俗、篡改历史等违规行为被查处，行业面临内容规范挑战。

• 网络剧：

  • 2016年网络剧内容质量参差不齐，部分作品突破审核底线，行业整体处于亚健康状态。

• 微电影：

  • 年产量约2万部，成为网络时代的群众文化运动。
  • 微电影在人才发掘和内容创作方面有重要价值。

• 大学生观影群体：

  • 大学生成为票房中坚力量，月均观影次数达2次以上，值得关注。

• 游戏直播：

  • 直播在中国持续火爆，甚至渗透至三线城市和偏远乡村。
  • 女性主播比例上升，但多数观众仍为男性。

• 移动电竞：

  • 2016年移动电竞总产值达 269.1亿元，用户数达 1.24亿，迎来发展春天。
  • 电竞与影视、音乐等娱乐产业融合成为趋势。

公司公告

• 昆仑万维：2017年第一季度净利润同比增长 91.28%-121.26%。
• 长城影视：公布2016年度业绩快报，净利润同比增长 11.94%。
• 光线传媒：公司股东股份质押及解除质押。
• 华策影视：认购乐米科技333.3333万股股份，持股比例达 10%。
• 北纬通信：本周涨幅最大，为 15.17%。
• 游族网络：本周涨幅 14.58%，位列第二。
• 金利华电：本周跌幅最大，为 -5.10%。
• 部分公司继续停牌：包括三五互联、省广股份、腾信股份、当代东方等。

投资建议

• 银河传媒推荐股票：中国电影、万达院线、三七互娱、光线传媒、中文传媒。
• 推荐子行业：电影、教育、游戏。
• 提示关注子行业：转型股、移动端游戏。
• 评级标准：
  • 推荐：行业指数超越交易所指数平均回报 20% 及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数平均回报。
  • 中性：行业指数与交易所指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于交易所指数平均回报 10% 及以上。

总结

本周传媒行业整体表现强劲，指数上涨 3.49%，行业估值处于历史底部，具备投资价值。随着娱乐消费价格指数的上涨，传媒行业景气度明显提升，且成长性依然良好。值得关注的子行业包括电影、教育和游戏，同时应关注转型股及移动端游戏的未来潜力。重点推荐中国电影、万达院线、三七互娱、光线传媒、中文传媒等龙头企业。此外，行业动态显示，政策规范、内容质量提升及大学生观影群体增长均对传媒行业产生积极影响，但同时需关注内容合规与行业整合带来的挑战。