20170226-兴业证券-传媒_电影产业促进法_实施在即_规范网络电影严打虚假票房_17页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容

本周传媒行业整体上涨 3.49%，表现优于沪深300（+1.53%）和创业板（+2.95%），在所有板块中排名第4。行业整体表现稳健，部分个股涨幅显著，如联创光电、富春通信、北纬通信、游族网络、华策影视等，而盛通股份、东方网络、秀强股份、捷成股份、紫光学大则出现下跌。

主要观点

1. 电影市场表现

   • 本周电影票房为8.66亿元，环比下降38.65%。
   • 《极限特工》以2.27亿元票房位居榜首，其次是《生化危机：终章》和《欢乐好声音》。
   • 下周将有《金刚狼3：殊死一战》、《一条狗的使命》、《乐高蝙蝠侠大电影》等好莱坞大片上映，预计将进一步带动电影市场热度。

2. 电视剧与网络剧热度

   • 东方卫视的《三生三世十里桃花》以日均收视率1.597%领先；优酷自制的《热血长安》以3.57亿次播放量成为网络端播放量冠军。
   • 电视剧市场整体表现活跃，多档热门剧集在黄金时段播出，如《爱乐之城》、《功夫瑜伽》等。

3. 综艺节目表现

   • 《王牌对王牌》以2.109%的收视率位居周五收视榜首，成为本周综艺收视率冠军。
   • 《快乐大本营》、《欢乐喜剧人》、《中国式相亲》等节目在周末和工作日也保持较高收视率。

4. 政策动态

   • 《电影产业促进法》即将于3月1日正式实施，将规范网络电影，严打虚假票房，推动电影审查标准统一。
   • 广电总局规定，电视剧在未取得播出许可前不得违规改为网剧上线播出，进一步加强对内容的监管。

5. 投资建议

   • 推荐关注电影渠道公司：万达院线、中国电影、上海电影。
   • 推荐关注低估值、低市值且积极转型的标的：湖北广电、大地传媒。
   • 泛娱乐内容领域的成长白马：完美世界、昆仑万维、游族网络、华策影视、慈文传媒。

关键信息

重点公司表现

本周票房TOP5

本周即将上映电影

行业动态

泛娱乐内容

• 2016年中国纪录片市场投资超30亿元，创历史新高。
• 历史正剧市场逐渐复苏，观众对优质内容的需求强烈。
• 《电影产业促进法》即将实施，将对电影行业带来深远影响，包括统一审查标准、规范虚假票房、加强内容管理等。

教育

• 朗朗教育2016年盈利1039.98万元，同时投资设立幼教子公司。
• 智课网推出3.0版本，结合人工智能与自适应学习，提升学习体验。
• 随着“校企合作”模式的推广，产教融合成为行业趋势。

互联网

• 百度2016年营收和净利润均结束高速增长期，第四季度营收下滑。
• VR设备销量仅为630万台，市场表现未达预期。
• 阿里巴巴与百联集团达成战略合作，推动新零售发展。

广电网络

• 广东广电网络推出线上线下促销活动，吸引用户关注。
• 湖北广电持续推进“全省一网”战略，增强网络整合能力。
• 佳创视讯布局广电大增值业务，包括VR、游戏、教育等内容运营。

风险提示

1. 电影质量低于预期，可能影响票房和口碑。
2. A股传媒板块估值继续下滑，存在市场风险。
3. 行业竞争加剧，可能影响公司盈利能力。
4. VR产业发展速度不达预期，可能影响相关业务增长。
5. “全省一网”推进不及预期，可能影响公司资源整合进度。

投资评级说明

• 推荐：相对表现优于市场。
• 中性：相对表现与市场持平。
• 回避：相对表现弱于市场。
• 买入：相对大盘涨幅大于15%。
• 增持：相对大盘涨幅在5%～15%之间。
• 中性：相对大盘涨幅在-5%～5%之间。
• 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

总结

本周传媒行业整体表现强劲，市场情绪积极，尤其在电影、电视剧、综艺节目等领域均有亮眼表现。随着《电影产业促进法》即将实施，行业规范性提升，利好内容质量与市场健康发展。投资方面，建议关注电影渠道公司、低估值转型标的及泛娱乐内容领域的成长股。同时，需警惕行业竞争加剧与政策落地不及预期等风险。