20220302-大越期货-聚烯烃早报_17页

聚烯烃早报总结

核心内容概览

本报告主要分析了LLDPE与PP（聚丙烯）的市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，结合当前的供需关系与成本支撑，对聚烯烃市场进行了综合评估。

LLDPE市场分析

基本面

• 成本端支撑强：外盘原油价格持续上涨，俄乌冲突仍在持续，导致聚烯烃整体利润差，成本支撑增强。
• 供应端：石化库存去库，仓单同比偏多；PE有新增产能，供应压力仍存。
• 需求端：农膜厂家逐渐复工，需求保持平稳。

基差

• LLDPE主力合约2205：基差为47，升贴水比例为0.5%，整体偏多。

库存

• 两油库存：100.5万吨（+3），中性。

盘面走势

• LLDPE主力合约：20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多。

主力持仓

• LLDPE主力持仓：净空，增空，偏空。

利多与利空因素

利多

1. 油制利润持续走低，其余工艺利润不佳，整体成本支撑强。
2. 外盘美金盘强势。

利空

1. 供应端新增产能，供应压力仍存。

PP市场分析

基本面

• 成本端支撑强：外盘原油价格强势上涨，俄乌冲突持续，聚烯烃整体利润差。
• 供应端：石化库存去库，仓单同比偏多；PP装置有停车及重启，整体供应变化不大。
• 需求端：BOPP膜小幅上行，厂家刚需采购。

基差

• PP主力合约2205：基差为91，升贴水比例为-1.0%，偏空。

库存

• 两油库存：100.5万吨（+3），中性。

盘面走势

• PP主力合约：20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多。

主力持仓

• PP主力持仓：净空，增空，偏空。

利多与利空因素

利多

1. 油制利润持续走低，其余工艺利润不佳，整体成本支撑强。
2. 外盘美金盘强势。

利空

1. 需求无明显好转，下游仍以刚需采购为主。
2. 基差较弱。

现货与期货对比

关键图表说明

• LLDPE期现价格及基差：展示LLDPE现货与期货价格对比及基差变化。
• PP期现价格及基差：展示PP现货与期货价格对比及基差变化。
• 两油库存：显示石化企业库存变化趋势。
• 仓单：展示仓单数量变化。
• 各生产路线毛利：反映不同生产路线的利润情况。
• 主力合约盘面进口利润：显示期货合约的进口利润变化。
• 上游原料（美元）：展示原油及其他上游原料价格走势。
• PE非标及进口：反映PE非标产品与进口产品的价格情况。
• PP非标及进口：反映PP非标产品与进口产品的价格情况。

总结

LLDPE与PP市场均受到原油价格上涨和俄乌冲突的影响，成本支撑较强。LLDPE基本面偏多，但主力持仓偏空；PP基本面同样偏多，但基差偏空，主力持仓也偏空。供需关系方面，LLDPE供应压力较大，PP供应变化不大，但需求尚未明显改善。整体来看，聚烯烃市场在成本支撑下表现偏强，但需关注主力持仓及基差变化对价格的影响。