20221207-格林期货-铝早报_2页_137kb

格林大华期货铝早报20221207 总结

核心内容概述

本报告分析了2022年12月7日铝市场的行情走势，结合国内外宏观经济、政策导向及供需变化，对铝期货进行了多空判断。整体来看，铝价在短期内受到市场预期的推动而偏强，但长期仍面临偏空压力。

主要观点

• 市场情绪：隔夜市场延续美联储偏鹰的预期，美元指数上涨，但国内预期偏暖，导致沪铝价格偏强。
• 现货市场：铝价上涨后，市场成交一般，铝棒加工费表现较差，下游企业观望情绪浓厚。
• 基本面分析：供给端呈现投产与复产减产并行的状态，供需均有改善但空间有限，库存去化偏中性，海外需求仍偏弱。
• 操作建议：建议投资者谨慎持有期货单边多单，空单保值可考虑看跌期权。主力合约支撑位为18800元/吨，第一压力位为20000元/吨；伦铝价格区间为2050美元/吨至2500美元/吨。

关键信息

利多因素

• 政策支持：
  • 四川省生态环境厅印发《四川省碳市场能力提升行动方案》，计划到2025年确保重点行业（如电解铝）达到能效标杆水平的产能比例超过30%。
  • 中国证监会恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，支持房地产行业稳定发展。
• 市场预期：
  • 房地产“16条”保交楼政策释放积极信号。
  • 降准为降息铺路，国内经济预期偏暖。

利空因素

• 库存变化：
  • 12月2日LME库存减少1225万吨至497925吨。
  • 中国电解铝社会库存减少0.2万吨至52.0万吨，但铝棒库存增加0.55万吨至8.4万吨。
  • 11月20日至11月27日，电解铝出库量约12.6万吨，环比减少0.4万吨，同比减少4.5万吨。
• 风险提示：
  • 银保监会等三部门出台预售监管资金新政，房企可申请置换30%，但专家指出存在明显暴雷风险的企业可能无法享受该政策。

风险因素

• 全球经济衰退：若全球经济衰退的程度和时间与预期不符，可能对铝需求造成负面影响，进而影响价格走势。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。
• 报告反映分析师个人意见，不代表公司立场。
• 未经公司同意，不得发布、复制或修改本报告内容。

研究员信息

• 研究员：王华
• 联系电话：010-5671-1762
• 从业资格：F3011325
• 咨询资格号：Z0012780