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银河PVC早评总结（2022年11月21日）

核心内容概述

本报告为银河期货于2022年11月21日发布的PVC市场早评，由研究员周琴撰写。报告分析了PVC期货与现货市场的近期走势，并结合供需情况与库存数据，对市场走势做出判断。

行情复盘

• 期货市场：
  上周五PVC202301合约收盘价为5860点，较前一交易日上涨0.22%或22点；夜盘收于5842点，下跌0.31%或18点。
• 现货市场：
  上周五PVC市场价格早盘小幅走低，午后较为坚挺。
  • 华东地区：电石法五型价格在5950-6100元/吨区间，乙烯法价格在6300-6400元/吨区间。
  • 广州地区：PVC市场价格下调，电石法五型主流报价在5920-6050元/吨港口提。

市场库存情况

• 华东样本库存：截至11月18日，为23.95万吨，环比下降4.96%，但同比增加97.44%。
• 华南样本库存：为4.8万吨，环比下降3.61%，同比增加64.78%。
• 总体库存：华东与华南样本仓库总库存为28.75万吨，环比减少4.74%，同比增加91.12%。

重要资讯与市场分析

供需状况

• 开工率：PVC生产企业开工率仍处于低位，显示供应端压力较小。
• 利润情况：氯碱一体化利润虽有修复，但整体仍处于亏损状态。
• 出口需求：出口新增签单维持低位，外盘价格稳中有跌，显示外需疲软。

库存与价格走势

• 上游累库：上周PVC上游库存有所增加，但社会库存持续去库，整体仍呈现累库趋势。
• 库存压力：尽管社会库存去库，但整体库存压力仍然较大，影响短期价格走势。
• 需求预期：需求端将面临季节性下滑，进一步抑制市场上涨动力。

市场判断

• 短期走势：由于供需双弱，短期价格预计震荡运行。
• 风险因素：生产企业亏损严重，库存压力仍存，是压制价格的主要因素。

交易策略建议

• 短期策略：建议投资者关注价格震荡走势，谨慎操作。
• 关注点：需持续关注库存变化、出口订单情况及企业利润修复进度。
• 风险提示：市场存在不确定性，建议投资者结合自身风险偏好进行决策。

作者承诺与免责声明

• 作者承诺：周琴研究员具有合法的期货从业资格，承诺以独立、客观的态度进行研究，并未因本报告获得任何报酬。
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