20230529-上海证券-转债周报_关注需求端潜在发力方向_15页_767kb

报告摘要

本报告由分析师廖旦发布，日期为2023年05月29日，主要分析了可转债市场在2023年5月22日至5月26日期间的行业景气度、市场风格、一级市场回顾、二级市场分析以及投资建议。

行业景气度与市场风格
- 电力设备及新能源、基础化工是当前持续增速最快的行业。
- 消费者服务、国防军工、电子、汽车、机械、计算机等预测景气度占优。
- 市场风格维持“双低”占优，即低估值和低波动策略。
一级市场回顾
- 上周无新发行可转债。
- 目前有21家上市公司获得证监会核准待发行可转债，主要集中在医药、基础化工、机械、汽车等行业。
- 恒邦股份发行规模最大（31.60亿元），南京聚隆最小（2.19亿元）。
二级市场分析
- 转债与权益指数走势一致，整体呈下跌趋势。
- 中证转债指数周跌幅为0.52%，万得全A指数周跌幅为1.41%。
- 28个行业中，仅7个行业出现转债上涨，电力及公用事业、机械、医药等行业表现较好。
- 转债周涨幅前十主要分布在电力及公用事业、机械、医药等行业，其中新港转债涨幅最大（41.93%）。
- 转债周跌幅前十主要分布在汽车、建筑、纺织服装等行业，小康转债跌幅最大（-31.12%）。
- 转股溢价率和纯债YTM均有所上升，沪、深公募转股溢价率出现分化趋势。
- 有3只转债已触发回售条款，4只转债有触发回售条款的可能性。
- 修正条款触发进度达到或超过50%的转债共25只，其中10只已达到或超过80%。

转债市场表现
- 中证转债指数周跌幅为0.52%。
- 28个行业中，仅7个行业转债上涨。
- 转债周涨幅前五行业为电力及公用事业、通信、电子、医药、计算机。
- 转债周跌幅前五行业为汽车、建筑、纺织服装、国防军工、农林牧渔。
转债条款情况
- 已触发赎回的转债有5只，其中城市转债、寿仙转债、现代转债、上能转债已公布赎回价。
- 有3只转债已触发回售条款，4只转债有触发回售条款可能性。
- 修正条款触发进度达到或超过50%的转债共25只，其中10只达到或超过80%。
投资建议
- 关注估值处于历史低位的电力设备及新能源、有色金属、食品饮料以及生物医药中景气度上升的细分方向。
- 关注次新转债和提振需求的潜在发力方向。
- 5月可转债组合建议关注：水羊转债、智尚转债、常银转债、中环转2、皖天转债、南银转债、杭银转债、大秦转债、张行转债、鹰19转债。

股票投资评级
- 买入：股价表现将强于基准指数20%以上。
- 增持：股价表现将强于基准指数5-20%。
- 中性：股价表现将介于基准指数±5%之间。
- 减持：股价表现将弱于基准指数5%以上。
- 无评级：因无法获取必要的资料或公司面临重大不确定性事件。
行业投资评级
- 增持：行业基本面看好，相对表现优于同期基准指数。
- 中性：行业基本面稳定，相对表现与同期基准指数持平。
- 减持：行业基本面看淡，相对表现弱于同期基准指数。