传媒互联网行业2017年中期策略报告：无付费，不快乐——“天然付费”成就中国娱乐新征途_92页-6mb

报告摘要

核心内容

本报告聚焦中国传媒互联网行业内容付费的发展趋势，分析其背后的驱动因素及未来增长潜力。重点指出“天然付费群体”（90后及00后）将成为推动互联网内容付费的重要力量，预计未来20年该群体将保持每年约10%~20%的增长。报告还对比了海外内容付费的发展经验，为国内相关行业提供了借鉴，并推荐了多个领域的重点公司。

主要观点

内容付费发展趋势
- 中国互联网内容付费正在经历快速成长期，游戏、影视、音乐、文学和知识教育等细分领域均有显著增长。
- 游戏是最具付费潜力的领域，2016年国内游戏收入达1656亿元，其中移动游戏占比49.5%。
- 影视视频付费市场正在崛起，预计5年内市场规模将超过700亿元。
- 音乐付费市场尚处于早期，但QQ音乐已实现盈利，且用户付费意愿在增强。
- 文学付费阅读因正版化运动和IP全版权运营模式逐渐成熟，市场空间较大。
- 知识教育付费成为新兴风口，盈利模式多样化，行业创新不断。
天然付费群体的特征与影响
- 90后是互联网的原住民，具备更强的付费意愿和能力，将成为未来内容付费的核心用户。
- 该群体从小在互联网环境中成长，消费习惯与付费意识逐渐形成，将推动互联网内容付费市场进一步扩张。
- 预计2015-2035年，每5年的“天然付费群体”人口分别为4亿、4.88亿、5.74亿、6.58亿和7.4亿，付费意愿和消费能力显著提升。
海外经验借鉴
- 游戏：美日游戏付费由来已久，头部游戏带动付费用户增长，ARPU值持续提升。任天堂和动视暴雪通过爆款游戏和IP全产业链开发，成功实现盈利。
- 影视视频：美国付费视频市场成熟，Netflix依靠自制内容、大数据和全球化战略，Hulu、HBO、Amazon等依托集团资源或UGC内容，各具核心竞争力。
- 音乐：流媒体付费成主流，唱片公司通过版权整合保持议价能力，互联网平台则通过版权代理和粉丝经济实现变现。
- 知识教育：国外知识付费主要依赖广告，国内则探索多元盈利模式，如MOOC学位认证等。

关键信息

行业规模：2017年传媒行业股票家数为98只，总市值16218亿元，流通市值9312亿元。
付费用户增长：2016年我国视频付费会员数量约7500万，预计2017年将超1亿。
ARPU值提升：随着内容精品化和用户付费意识增强，ARPU值将不断上升。
版权保护加强：2015年我国网络版权保护取得重大进展，为付费模式提供了良好环境。
技术推动：互联网技术发展提升了内容体验，为付费转化提供了支持。

风险提示

互联网内容付费发展进程可能低于预期。
盈利能力可能低于预期。

结构总结

一、概述：互联网内容付费的发展逻辑

发展需求
- 消费升级、移动支付普及、版权保护增强、优质内容供给增加是推动内容付费发展的核心因素。
- 从经济学角度看，互联网内容具备商品属性，但早期因公共物品特性导致免费行为普遍，随着内容差异化和用户付费意识增强，付费成为趋势。
中国内容付费成长期
- 游戏、视频、音乐、文学、知识教育等付费内容均快速发展。
- 90后和00后成为付费核心群体，推动未来内容付费市场增长。

二、他山之石——海外互联网内容付费发展经验

游戏
- 美日游戏付费由来已久，移动游戏付费刚刚兴起，头部游戏带动ARPU值提升。
- 任天堂和动视暴雪的成功源于爆款驱动和IP全产业链开发。
影视视频
- 美国付费视频市场成熟，Netflix凭借自制内容、大数据和全球化战略成为龙头。
- Hulu、HBO、Amazon等依托集团资源或UGC内容，各具竞争优势。
音乐
- 流媒体付费成主流，唱片公司通过版权整合保持议价能力，互联网平台通过版权代理和粉丝经济实现变现。
知识教育
- 国外主要依赖广告，国内探索多元盈利模式，如MOOC学位认证等。