传媒行业深度报告-“赋能+重构”-AI游戏扬帆起航_20页_2mb

报告摘要

传媒行业AI游戏发展分析总结

核心内容

2025年3月25日，传媒行业投资评级为“看好”，认为AI与游戏的融合将推动游戏产业的进一步发展。AI技术在游戏开发、交互体验、商业化模式等方面具有广阔前景，有望成为行业新增长点。政策支持与市场增长为游戏板块带来业绩拐点，预计2027年AI原生游戏市场规模将超过300亿元。

主要观点

政策支持与市场增长
- 2024年游戏版号发放数量同比增长31.72%，2025年版号发放保持稳定。
- 游戏市场规模持续增长，2024年达3258亿元，同比增长7.5%。
- 苹果税下调或开放侧载政策可能提升游戏厂商利润率。
AI技术重塑游戏开发与交互
- AI从辅助工具向核心驱动力转变，应用于美术资源生成、代码编写、玩法设计等环节。
- 智能NPC和动态剧情生成系统将极大提升游戏的沉浸感与重玩性，推动个性化体验。
- AI技术有助于提升游戏开发效率，降低研发成本。
AI技术拓展游戏商业化模式
- AI助力订阅制、内购付费与广告变现等模式，提升变现能力。
- AI驱动的个性化推荐系统提高玩家付费意愿与广告转化率。
- 混合变现（IAA+IAP）模式应用范围扩大。
AI原生游戏未来可期
- 原生AI游戏有望在2027年实现300亿元收入，主要集中在叙事型游戏。
- 开放世界RPG游戏是AI原生游戏的重要发展方向，具备丰富开发经验的公司更具优势。
- AI生成游戏的潜力巨大，如《Fly.pieter》上线10天收入超3.8万美元。
重点推荐及受益标的
- 心动公司：2024年业绩超预期，新游戏与TapTap平台持续驱动成长。
- 腾讯控股：AI技术全面赋能，游戏业务与增值服务表现亮眼，预计长期增长。
- 网易-S：全球化与多元化进展良好，新游戏周期或迎拐点。
- 盛天网络：积极尝试AI社交小游戏，探索AI与游戏深度结合。
- 神州泰岳：业绩高增长，新游戏在海外开启商业化。
- 恺英网络：产品线丰富，AI大模型推动游戏研发效率提升。
- 完美世界：新游戏《诛仙世界》《异环》开启新品周期，业绩有望反转。
- 吉比特：老游戏流水下滑或逐步放缓，新产品周期有望驱动增长。
- 巨人网络：深耕国战MMO与休闲竞技赛道，推进AI游戏探索。