20240106-中财期货-聚酯投资策略周报_事件和资金推动持续_警惕下游负反馈_9页_1mb

聚酯投资策略周报（2024年1月6日）

PTA观点：

• 行情研判：宽幅震荡。
• 操作建议：做缩TA加工费。
• 核心逻辑：
  • 短期：周边地缘冲突（如朝鲜发射海岸炮，韩国为我PX主要进口国）支撑PX和PTA价格，成本端支撑尚存。
  • 中期：月内TA供应或有增量，春节临近下游检修停机加速，TA存累库预期，警惕负反馈。

MEG观点：

• 行情研判：冲高震荡。
• 操作建议：冲高止盈。
• 核心逻辑：
  • MEG价格坚挺，受低估值和长期供给改善预期支撑。
  • 基本面：海外装船量少，港口库存去化预期；但国内检修减少，供应趋增。
  • 风险因素：调油需求预期变化、煤炭需求疲软等。

风险与关注点：

• 投资风险：地缘冲突进展、宏观政策变化、下游负反馈、炼厂利润压缩等。
• 重点关注：红海事件、聚酯行业开工变化、PTA装置检修动态等。

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