2017-他山之石系列报告之二：陶氏化学发展模式研究_26页-2mb

报告摘要

陶氏化学发展模式研究总结

核心内容

陶氏化学作为全球化工行业的标杆企业，其发展历程体现了技术创新、战略调整和全球资源整合的重要性。通过不断研发新技术、调整战略边界和进行全球扩张，陶氏化学成功构建了行业壁垒，成为世界领先的化工企业。

主要观点

技术创新是核心驱动力
- 陶氏化学始终重视研发，尤其在大萧条期间继续加大研发投入，成立“创意工厂”——米德兰物理实验室。
- 公司在有机化学领域的创新，如Styron™聚苯乙烯树脂，为其在塑料时代的崛起奠定了基础。
- 目前，公司每年研发投入超过16亿美元，全球有5.6万研发人员。
战略调整与兼并重组
- 20世纪70年代，陶氏化学因基础石化产品市场饱和而遭遇增长极限，开始寻求在新型材料、制药等高附加值领域发展。
- 公司通过出售低附加值产品和生产线筹集资金，用于扩张专用化学品和制药业务。
- 通过并购与合资，陶氏化学迅速占领专业化学品市场，如与道康宁的重组提升了新材料在电子领域的竞争力。
坚守主营阵地，调整战略边界
- 在进军制药行业失败后，陶氏化学及时调整战略，重新聚焦于主营业务，加强产业链下游延伸。
- 公司在20世纪90年代重新确立了在氯碱工业、聚氨酯等领域的领先地位，同时扩大了终端专用化学品业务。
全球资源整合与扩张
- 陶氏化学通过海外投资和合资，实现了全球布局，增强了市场竞争力。
- 1957年，公司已在12个国家设有生产基地或销售点，海外销售额占比从8%上升至47%。
- 公司在不同地区设立国际总部，确保产品在欧美地区的成功生产与营销。

关键信息

成立与初期发展
- 陶氏化学成立于1897年，初期专注于无机化学产品的生产与商业化。
- 通过电解海水提取氯化物和溴化物，公司逐步发展为氯碱工业的领导者。
关键技术突破
- 1906年设立农药部门，涉足农业化学品领域。
- 1913年开发新的氯仿合成工艺，拓展氯化物产品线。
- 1935年推出Ethocel™乙基纤维素树脂，进入塑料行业。
战时贡献与行业地位
- 二战期间，陶氏化学因生产合成橡胶和军用塑料制品成为英美战机的重要供应商。
- 公司在战后通过产业链一体化战略，进一步巩固其在石化行业中的地位。
业务结构与营收占比
- 目前，公司主营业务分为六大板块：特殊塑料、特殊材料及化学品、农业化学品、大宗消费品、基础设施和油气开发。
- 特殊塑料板块为公司第一大板块，营收和EBIT占比分别为42%和39%。
- 1994年，公司超过80%的营收和利润来自终端专业化学品。
财务表现
- 2015年净利润高达80亿美元，近年维持在30亿美元以上。
- 2016年营收为481.58亿美元，较2015年略有下降。
- 公司资本支出和R&D投入持续增长，占营收比例约3%。
历史关键事件
- 1986年组建马里昂-默里尔-陶氏制药公司，但因研发能力不足和专利到期，最终以71亿美元出售该制药公司。
- 1994年，公司通过并购和扩张，成为全球领先的化工企业。