20220726-东吴证券-东吴策略·市场温度计_内资偏价值_外资减持消费_26页_1mb

详细总结

核心内容

本报告由东吴证券策略研究团队发布，分析了2022年7月18日至7月22日期间A股市场的机构行为、股市流动性、情绪及估值水平，并提供了相关风险提示。报告指出，市场情绪处于低位，资金净流入为-170亿元，较前一周有所改善。同时，机构和外资在投资风格上呈现明显分化，机构偏价值，外资则减持消费板块。

主要观点

1. 机构行为

• 基金仓位：偏股混合型基金仓位为84.2%，较前一周略有下降；普通股票型基金仓位为87.2%，也较前一周略有下降。
• 基金风格：公募基金近期抱团加强，风格偏向价值，行业偏好消费板块。此前一周，公募风格分化，偏好消费和周期为代表的价值股。
• 外资风格：北上资金最近一周主要买入计算机、有色金属、交通运输、煤炭、通信等行业，净卖出集中在消费领域，尤其是食品饮料、家用电器、汽车、公用事业和建筑材料。个股方面，加仓前五为恩捷股份、华友钴业、京东方A、迈瑞医疗、天齐锂业；减持前五为平安银行、三花智控、中环股份、捷佳伟创、比亚迪。

关键信息

2. 股市流动性

• 资金流入：新成立偏股型公募基金份额为100亿元（历史分位数70%），陆股通净流入-37亿元（历史分位数15%），ETF净流入31亿元（历史分位数87%），融资余额增加63亿元（历史分位数69%）。
• 资金流出：IPO融资规模为104亿元（历史分位数91%），产业资本净减持124亿元（历史分位数95%），交易费用为99亿元（历史分位数91%）。
• 资金净流入：合计为-170亿元，较前一周-397亿元有所改善。

3. 情绪及估值水平

• 成交额：上证A股日均成交额为4,013亿元（历史分位数88%），创业板日均成交额为1,994亿元（历史分位数90%）。
• 换手率：全部主板换手率为2.3%（历史分位数70%），中小板为3.5%（历史分位数74%），创业板为4.3%（历史分位数60%）。
• 杠杆率：为6.9%（历史分位数30%），较前一周略有下降。
• 涨停占比：日均涨停股票占比为2.1%（历史分位数28%），较前一周有所上升。
• 市盈率：上证A股市盈率为13倍（历史分位数27%），创业板市盈率为64倍（历史分位数47%），电子板块市盈率为33倍（历史分位数23%），计算机市盈率为65倍（历史分位数68%），电气设备市盈率为57倍（历史分位数64%），食品饮料市盈率为39倍（历史分位数54%），医药生物市盈率为33倍（历史分位数10%）。
• 茅指数：最近一周下跌0.7%，日均成交额为898亿元，处于历史80%分位。
• 行业离散度：为281，历史分位数99%，显示行业间表现差异较大。
• A股风险溢价：为2.9%，历史分位数72%，显示市场风险偏好较低。

风险提示

• 资金入市规模为大致估算，仅供参考。
• 疫情二次爆发可能导致企业业绩不及预期。
• 通胀上行可能超出预期，对市场造成压力。

团队成员

• 证券分析师：
  • 姚佩：S0600520090005，yaopei@dwzq.com.cn
  • 陈李：S0600518120001，yjs_chenl@dwzq.com.cn
  • 邢妍妹：S0600521030001，xingys@dwzq.com.cn
• 研究助理：
  • 丁炎晨：S0600121070063，dingyc@dwzq.com.cn
  • 马浩然：S0600121010015，mahr@dwzq.com.cn

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