20241219-华龙证券-有色金属行业点评报告_美联储降息预期转鹰_贵金属价格震荡幅度或加剧_3页_246kb

美联储12月议息会议降息25基点，符合预期，但声明措辞明显偏向鹰派且内部出现分歧，反映出对美国2025年通胀水平从21%上调至25%的担忧。

点差图指示2025年全年仅两次降息，鹰派立场加剧黄金和大宗商品下滑，压制金属价格波动。虽然短期降息预期变化对贵金属构成压力，但长期来看，通胀的粘性以及特朗普政策的影响可能持续施压金价，分析师依然看好黄金长期中枢上移的空间。

投资建议维持有色金属行业“推荐”评级，重点关注中金黄金（600489.SH）、山东黄金（600547.SH）、赤峰黄金（600988.SH）及紫金矿业（601899.SH）。相关风险包括美国经济“软着陆”韧性、通胀持续高企、美联储降息放缓、地缘政治冲突及相关数据可靠性问题。

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