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光大证券·行业信用利差总结

核心内容

本报告由光大证券研究所发布，更新时间为2021年10月15日，数据来源为Wind。报告分析了不同等级（AAA、AA+、AA）下各行业的信用利差分布情况，涵盖多个行业及地区，用于评估信用风险和市场表现。

主要观点

• 信用利差分布：信用利差的分布通过分位数展示，颜色越深表示分布越集中，单位为百分比（%）。
• 数据窗口：所有数据均基于2014年初至2021年10月15日的时间范围。
• 行业分类：报告覆盖了SW行业分类及不同性质的企业（如城投、非城投、中央国企、地方国企、民营企业等）。

关键信息

信用利差分布（AAA级）

信用利差分布（AA+级）

信用利差分布（AA级）

行业与地区分析

SW行业分析

• 商业贸易：信用利差在AAA级为8%，AA+级为17%，AA级为72%。
• 建筑装饰：信用利差在AAA级为20%，AA+级为13%，AA级为28%。
• 通信：信用利差在AA+级为19%，AA级为-。
• 食品饮料：信用利差在AAA级为9%，AA+级为57%，AA级为13%。
• 公用事业：信用利差在AAA级为6%，AA+级为12%，AA级为13%。
• 有色金属：信用利差在AAA级为7%，AA+级为6%，AA级为-。
• 交通运输：信用利差在AAA级为6%，AA+级为21%，AA级为62%。
• 钢铁：信用利差在AAA级为1%，AA+级为19%，AA级为-。
• 采掘：信用利差在AAA级为8%，AA+级为20%，AA级为53%。
• 汽车：信用利差在AAA级为73%，AA+级为100%，AA级为97%。
• 机械设备：信用利差在AAA级为8%，AA+级为96%，AA级为-。
• 化工：信用利差在AAA级为2%，AA+级为94%，AA级为8%。
• 休闲服务：信用利差在AAA级为49%，AA+级为10%，AA级为99%。
• 房地产：信用利差在AAA级为18%，AA+级为24%，AA级为25%。
• 非银金融：信用利差在AAA级为9%，AA+级为61%，AA级为34%。
• 医药生物：信用利差在AAA级为6%，AA+级为12%，AA级为12%。
• 基础建设：信用利差在AAA级为15%，AA+级为29%，AA级为29%。
• 电力：信用利差在AAA级为4%，AA+级为10%，AA级为10%。
• 煤炭开采：信用利差在AAA级为8%，AA+级为50%，AA级为50%。
• 港口：信用利差在AAA级为12%，AA+级为60%，AA级为60%。
• 高速公路：信用利差在AAA级为4%，AA+级为7%，AA级为7%。
• 城投：信用利差在AAA级为15%，AA+级为39%，AA级为39%。
• 非城投：信用利差在AAA级为10%，AA+级为23%，AA级为23%。
• 中央国企：信用利差在AAA级为5%，AA+级为66%，AA级为66%。
• 地方国企：信用利差在AAA级为11%，AA+级为35%，AA级为35%。
• 民营企业：信用利差在AAA级为34%，AA+级为40%，AA级为40%。

结论

报告提供了不同信用等级下各行业的信用利差分布情况，有助于投资者评估行业和企业信用风险。信用利差越高，表示市场对信用风险的补偿越多，可能意味着行业或企业信用状况较差。各行业和地区的信用利差差异较大，需结合具体情况进行分析。