20211112-光大证券-行业信用利差_94页_1mb

光大证券·行业信用利差总结

核心内容概述

本报告提供了截至2021年11月12日的信用利差分布数据，涵盖不同信用等级（AAA级、AA+级、AA级）及各类企业类型（城投、非城投、中央国企、地方国企、民营企业）的行业信用利差情况。数据来源于Wind，时间窗口为2014年初至今，用于分析行业信用风险和市场预期。

主要观点

• 信用利差分布反映了各行业在不同信用等级下的收益率差异，颜色越深表示分布越集中。
• 数据展示了不同行业在不同信用等级下的信用利差水平，有助于投资者评估行业风险和收益潜力。

关键信息

信用利差分布（AAA级）

信用利差分布（AA+级）

信用利差分布（AA级）

行业分析

• 商业贸易：信用利差在不同等级中表现差异较大，尤其在AA+级中分位数为15。
• 建筑装饰：信用利差在AA+级中为11，在AA级中为19。
• 食品饮料：AA+级中分位数为55，AA级中为7。
• 公用事业：AA+级中为13，AA级中为6。
• 有色金属：AA+级中为14，AA级中无数据。
• 交通运输：AA+级中为21，AA级中为39。
• 钢铁：AA+级中为4，AA级中无数据。
• 采掘：AA+级中为15，AA级中为30。
• 汽车：AA+级中为99，AA级中无数据。
• 机械设备：AA+级中为96，AA级中无数据。
• 化工：AA+级中为93，AA级中为8。
• 休闲服务：AA+级中为8，AA级中为74。
• 房地产：AA+级中为24，AA级中为21。
• 非银金融：AA+级中为72，AA级中为26。
• 医药生物：AA+级中为24，AA级中为4。
• 基础建设：AA+级中为19，AA级中为19。
• 电力：AA+级中为0，AA级中为0。
• 煤炭开采：AA+级中为34，AA级中为34。
• 港口：AA+级中为86，AA级中为86。
• 高速公路：AA+级中为0，AA级中为0。
• 城投：AA+级中为22，AA级中为22。
• 非城投：AA+级中为18，AA级中为18。
• 中央国企：AA+级中为63，AA级中为63。
• 地方国企：AA+级中为23，AA级中为23。
• 民营企业：AA+级中为45，AA级中为45。

企业类型分析

• 城投：信用利差在AA+级中为22，在AA级中为22。
• 非城投：信用利差在AA+级中为18，在AA级中为18。
• 中央国企：信用利差在AA+级中为63，在AA级中为63。
• 地方国企：信用利差在AA+级中为23，在AA级中为23。
• 民营企业：信用利差在AA+级中为45，在AA级中为45。

总结

• 各行业在不同信用等级下的信用利差分布存在显著差异。
• 信用利差越高，可能表示行业风险较大或市场预期较低。
• 民营企业信用利差普遍高于国企，显示更高的市场风险。
• 城投企业信用利差相对较低，可能反映其较高的信用评级和较低的违约风险。