20131025-中投证券-金理财（周刊）_25页_2mb

“金中投”策略前瞻总结

核心内容

当前A股市场整体呈现震荡调整态势，受央行回收流动性、三季报集中披露以及部分高估值品种调整等因素影响，市场情绪趋于谨慎。尽管经济数据（如汇丰中国制造业PMI）显示四季度经济有望延续回升，但短期市场仍面临资金面趋紧和业绩预期落空带来的压力。策略上建议投资者保持审慎，耐心等待市场企稳，关注环保、新能源、银行、医药医疗等低估值、有政策支持的板块。

主要观点

1. 大盘走势：短期弱势，但不必过度恐慌。经济基本面未低于预期，政策红利仍存，中线无需过度担忧。
2. 资金面：月末央行停止逆回购，市场资金面短期偏紧，预计四季度流动性将总体宽松。
3. 三季报影响：部分高估值品种因业绩不及预期出现调整，需警惕结构性风险。
4. 板块机会：
   • 环保：政策力度加大，污水处理、大气治污等细分领域需求增长。
   • 新能源：光伏、风电、核电等低估值龙头企业受益于政策扶持。
   • 银行：优先股改革减轻融资压力，建议逢低关注。
   • 医药医疗：老龄化趋势明显，政策利好带动行业发展。

关键信息

• 市场表现：本周上证指数、深证综指、中小板指数、创业板指数均出现下跌，跌幅分别为-2.77%、-3.18%、-4.65%、-5.98%。
• PMI数据：汇丰中国10月制造业PMI初值为50.9，创7个月新高，显示经济持续回暖。
• 政策动向：国务院推进改革和结构调整，环保、健康服务业迎来发展机遇。
• 个股表现：
  • 永清环保、森源电气、拓日新能、亚玛顿、康美药业、金陵药业、兴业银行、浦发银行等被推荐。
  • 部分前期强势股如三维丝、永辉超市等被调出股票池。

操作策略

• 短期操作：保持审慎，控制仓位，避免追高，逢低布局环保、新能源、银行、医药医疗等板块。
• 中线布局：关注政策红利、业绩增长潜力较大的企业，如环保、新能源、医药、养老健康等。
• 风险提示：警惕高估值品种的估值风险，关注政策变化、行业景气度波动、资金面变化等。

关注板块

• 环保：政策支持，污水处理、大气治污、固废处理、土壤修复等细分领域需求增长。
• 新能源：光伏、风电、核电低估值龙头企业受益于政策扶持。
• 银行：优先股改革减轻融资压力，建议逢低关注。
• 医药医疗：老龄化趋势推动需求增长，政策支持行业发展。

个股雷达

1. 永清环保（300187）：积极拓展重金属污染治理业务，三季报预增，建议逢低关注。
2. 亚玛顿（002623）：光伏减反玻璃龙头企业，受益于行业复苏，建议逢低介入。
3. 浦发银行（600000）：设立自贸区分行，受益政策红利，建议逢低吸纳。
4. 森源电气（002358）：订单保障业绩增长，建议中线看好，逢低吸筹。

技术看市

• 市场调整：上证指数回调至2200点附近，技术性支撑较强。
• 资金面影响：融资买入减少，市场情绪谨慎，建议远离高融资买入个股。
• 反弹机会：技术性量度跌幅指向2030点，但反弹可能不会一次性完成，需等待市场企稳。

中小盘视点

• 前期强势股：如传媒娱乐、互联网、云计算等板块跌幅居前，建议继续回避。
• 市场情绪：成长股风险显现，需关注业绩和估值匹配度。
• 操作建议：关注三季报业绩大幅增长的个股，选择趋势向好的品种逢低布局。

营业部首席投顾视点

• 养老健康服务业：政策支持，未来增长空间明确，建议关注医疗服务、医疗器械、医疗信息化等细分领域。
• 推荐个股：复星医药、马应龙、金陵药业、尚荣医疗、新华医疗、华润万东、和佳股份、理邦仪器等。

新股动态

• 遵义钛业：因业绩亏损未能通过IPO，显示业绩是IPO的关键因素。
• 新股表现：部分次新股如金河生物、卡奴迪路、兆日科技等被跟踪，建议观望。

资金流向

• 资金净流入：本周仅有家电板块资金净流入，其他板块资金流出明显。
• 重点关注：家用电器、交运设备等板块，部分个股因解禁压力面临调整。

解禁情况

• 下周解禁市值：约373亿元，中南传媒、华策影视等公司解禁市值占比较高。
• 解禁影响：部分个股解禁后实现全流通，需关注市场反应。

基金、债券动态

• 封闭式基金：走势弱于大盘，但调整空间有限，建议关注折价率较高的品种。
• 开放式基金：科技股受青睐，蓝筹股估值优势明显，建议配置大盘蓝筹股。
• 债券市场：资金面趋紧，信用债市场有所调整，建议关注基本面改善的行业。

研究报告摘要

• 史丹利（002588）：三季报业绩符合预期，未来产品结构优化，建议“推荐”。
• 老板电器（002508）：业绩超预期，成长性强，建议“强烈推荐”。
• 大商股份（600694）：经营效益提升，建议“强烈推荐”。
• 招商地产（000024）：业绩增长强劲，定增有助于提升估值，建议“强烈推荐”。
• 宋城股份（300144）：经营管理良好，外延扩张，建议“强烈推荐”。
• 骆驼股份（601311）：业绩改善显著，长期成长潜力充足，建议“强烈推荐”。

总结

整体来看，当前市场处于震荡调整阶段，建议投资者保持审慎，关注政策利好带来的结构性机会，尤其是环保、新能源、医药医疗等板块。短期可关注低估值品种，中线则需等待市场企稳后布局。同时，需警惕高估值品种的估值风险，避免盲目追高。