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PTA&MEG 2021年11月30日早报总结

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部发布的PTA与MEG市场早报，分析了当前市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并对相关产品利润和价差进行了详细解读。整体来看，PTA与MEG市场均面临成本端下行压力，但PTA主力持仓偏多，MEG主力持仓偏空，市场情绪存在分化。

PTA 每日观点

基本面

• 油价大幅回落，导致下游聚酯产品利润下降。
• 华东一套250万吨PTA装置因故停车，预计10天内恢复，短期供应减少。
• 聚酯大厂达成共识，联合减产20%，后期仍有进一步减产可能。

基差

• 现货价为4560元/吨，01合约基差为-72元/吨，盘面升水偏空。

库存

• PTA工厂库存为5.7天，环比减少0.3天，库存压力有所缓解。

盘面

• 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，短期偏空。

主力持仓

• 主力净多，多头持仓增加，偏多。

结论

• 短期PTA市场主要受成本端走弱影响，后市聚酯负荷将高位回落。
• 建议关注TA2201合约的4500元/吨支撑位。

MEG 每日观点

基本面

• 各主流工艺路线利润处于低位。
• 29日CCF口径库存为59.9万吨，环比增加3.3万吨，港口库存小幅积累。

基差

• 现货价为5000元/吨，01合约基差为71元/吨，盘面贴水偏多。

库存

• 华东地区MEG库存为56.2万吨，环比增加0.5万吨，库存压力偏多。

盘面

• 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，短期偏空。

主力持仓

• 主力净空，空头持仓增加，偏空。

结论

• 成本端油价回落，煤价偏弱震荡，远月供应宽松预期存在。
• 部分装置重启推迟，新装置推进偏慢，国内供应仍维持低位。
• 短期市场交易成本端情况，预计盘面表现跟跌为主。
• 建议在EG2201合约的4900-5150元/吨区间操作。

关键数据一览

价差与利润分析

PTA 月间价差

• 价格走势呈现震荡格局，短期受成本端影响较大。

MEG 月间价差

• 价格维持低位震荡，市场预期供应偏紧。

PTA 加工费

• 加工费明显回落，显示PTA利润空间受到压缩。

MEG 利润

• 主流工艺路线利润处于低位，市场整体承压。

涤纶利润

• 由于原料端下行，聚酯产品利润回升，但整体仍处于低位。

市场趋势与操作建议

• PTA：短期走势偏空，但主力净多，需关注4500元/吨支撑位。
• MEG：短期走势偏空，但库存维持低位，建议在4900-5150元/吨区间操作。

风险提示

• 本报告基于公开资料及实地调研，仅反映作者观点，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力及市场变化，谨慎决策。
• 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有，未经书面授权，不得更改或传播。