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2022-11-28甲醇早报总结

核心内容概述

本报告为2022年11月28日的甲醇市场早报，涵盖国内甲醇市场走势、库存情况、期货价格与基差、生产利润与装置检修动态等内容，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

主要观点

1. 市场走势

• 国内甲醇市场：上周市场底部企稳，内地在贸易商补空及区域套利支撑下有所反弹，但弱需求及成本下跌限制反弹空间，预计中长期价格承压。
• 港口市场：港口维持期现联动，由于月底交割及进口量偏低，基差偏强，短期价格或维持高位。
• 价格预期：短线操作区间为2600-2650，长线次主力多单可轻仓持有。

2. 基差与价差

• 基差：11月25日江苏甲醇现货价为2805元/吨，基差168，现货升水期货。
• 价差结构：
  • 进口价差：11月25日为190元/吨，较前值上涨59元/吨。
  • 区域价差：江苏-鲁南价差为135元/吨，江苏-河北为225元/吨，江苏-内蒙古为535元/吨。

3. 库存情况

• 华东港口库存：截至11月25日为25.7万吨，较上周同期下降4.95万吨。
• 华南港口库存：7.74万吨，较上周增加0.18万吨。
• 社会库存：华东、华南港口甲醇社会库存总量为33.44万吨，较上周下降4.77万吨。

4. 生产情况

• 全国甲醇负荷：11月25日为73.67%，较上周提升4.50%。
• 西北地区：负荷为82.37%，较上周提升2.89%。
• 甲醇生产利润：
  • 煤制：亏损扩大，利润为-1167元/吨。
  • 天然气制：亏损维持，利润为-680元/吨。
  • 焦炉气制：微利，利润为130元/吨。

5. 下游产品表现

• 甲醛：生产利润为-148元/吨，负荷为26.90%，较上周略有提升。
• 二甲醚：生产利润为666元/吨，负荷为22.04%，略有下降。
• 醋酸：生产利润为1057元/吨，负荷为85.56%，较上周提升2.13%。
• MTO装置：生产利润为-1476元/吨，负荷为71.55%，较上周提升2.41%。

关键信息

6. 检修状况

• 国内装置检修：
  • 西北地区：涉及多套装置检修，如新疆天业二期、巴彦淖尔、赤峰博元、青海中浩等，检修损失量总计约277,890吨。
  • 华北地区：山西永鑫、山西中信等装置检修，影响负荷。
  • 华中地区：湖北盈德、鹤煤等装置检修，部分因成本问题停车。
  • 西南地区：泸天化、卡贝乐等装置计划11月底至12月初停车。
  • 山东地区：山东荣信、明水、兖矿国宏等装置检修，部分已逐步恢复。

7. 国际市场

• 伊朗：ZPC、KPC、FPC等装置运行平稳，Marjan装置于11月8日停车，尚未重启。
• 沙特：Ar-Razi、IMC等装置运行平稳。
• 阿曼：OMC、Salaha等装置运行平稳。
• 马来西亚、文莱、印尼、美国：Petronas、BMC、Kaltim、Methanex等装置运行平稳。
• 进口成本：11月25日为2615元/吨，较上周上涨5元/吨。

风险点

• 需求端持续偏弱：经济整体偏弱，海外加息预期压制内盘需求。
• 成本支撑减弱：煤炭价格下跌导致甲醇成本支撑转弱，影响内地价格走势。
• 进口压力增大：11月到港增量预期，可能对港口库存形成压力。

操作建议

• 短线操作：2600-2650区间操作。
• 长线策略：次主力多单轻仓持有。
• 关注点：进口量变化、装置恢复进度、需求端改善情况。

数据来源

• 数据统计：金联创网络科技有限公司。
• 联系方式：客服热线：4000-315-100，官网：www.315i.com。

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