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甲醇早报总结(2023-05-15)

一、主要内容

1. 盘面分析

• 基本面：甲醇市场表现不佳，供过于求，港口和内地累库，下游采购积极性弱。
• 基差：江苏现货价2315元/吨，基差99，现货升水期货。
• 库存情况：华东、华南港口库存总量60万吨，较上周增9.55万吨。
• 主力合约：2309合约20日线偏下，价格在均线下方，主力空单增持（空减）。
• 成本端：煤炭偏弱，甲醇成本支撑不足。
• 预期：短线看空，预计甲醇市场延续偏弱走势，长线观望。

2. 多空分析

• 利多因素：
  • 上游库存压力不大；
  • 部分装置检修（如明水、甘肃），供应收紧；
  • 新疆装置意外停车，当地供应收紧。
• 利空因素：
  • 供应充裕，国产甲醇产量仍高；
  • 下游利润欠佳，需求以刚需为主；
  • 煤炭走弱，成本支撑减弱。

3. 风险提示

• 需求端持续偏弱；
• 煤炭价格回调预期；
• 进口甲醇到货可能加剧供应压力；
• 基差走弱风险。

二、主力合约与价格驱动

• 关注点：
  • 贸易商库存对接节奏；
  • 新疆装置检修落实情况；
  • 期货走势及进口成本变化。
• 操作建议：
  • 短线区间操作：2200-2260元/吨；
  • 长线观望。

三、关键数据

• 甲醇2309盘面表现：偏空；
• 库存：华东港口库存60万吨，沿海地区可流通货源增至35.38万吨；
• 基差：现货升水期货；
• 进口-期货价差：-70美元/吨；
• 品种预期：下游MTO利润下滑，开工率偏低。

四、操作建议

• 短线：关注2200-2260元/吨震荡区间；
• 长线：谨慎观望，等待多空变化。