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期货研究总结 - 2021年5月20日

核心内容

本报告为2021年5月20日的期货投资观察，涵盖了宏观经济、货币市场、外汇市场、海外财经新闻以及今日关注的重要数据和事件。报告旨在为投资者提供市场动态分析，帮助其做出投资决策。

主要观点

宏观经济分析

• 4月中国经济数据整体表现疲软，多数指标低于前值，显示经济复苏仍面临一定压力。
• GDP同比未公布，但前值为18.3%，表明经济增速放缓。
• 制造业PMI为51.1%，较前值51.9%略有下降，显示制造业活动有所收缩。
• 工业增加值同比9.8%，低于前值14.1%，反映工业生产增速放缓。
• 社会消费品零售同比17.7%，较前值34.2%大幅下降，显示消费需求疲软。
• 出口同比32.3%，高于前值30.6%，但进口同比43.1%，显著高于前值38.1%，表明贸易顺差扩大。
• CPI同比0.9%，高于前值0.4%，显示通胀压力有所上升。
• PPI同比6.8%，较前值4.4%明显上升，表明工业品价格持续上涨。
• 新增贷款1.47万亿元，低于前值2.73万亿元，显示信贷环境趋紧。
• 新增社会融资规模1.85万亿元，低于前值3.34万亿元，反映融资需求减弱。
• M1同比6.2%，低于前值7.1%，显示企业存款增长放缓。
• M2同比8.1%，低于前值9.4%，显示货币供应增速回落。

政策动态

• 国务院常务会议连续两次关注大宗商品价格问题，强调遏制不合理上涨，防止向消费价格传导。
• 强调加强期现货市场联动监管，排查异常交易和恶意炒作行为。
• 强调保持货币政策稳定性和人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
• 落实小微企业和个体工商户减税政策，以及先进制造业增值税留抵退税政策。
• 实施直达货币政策工具，支持普惠金融，引导银行扩大信用贷款。

碳市场启动

• 全国碳市场即将启动，生态环境部发布碳排放权登记、交易及结算管理规则。
• 碳排放配额交易以“每吨二氧化碳当量价格”为计价单位，实行涨跌幅限制和最大持仓量限制制度。
• 交易机构需建立风险管理制度，并向生态环境部备案。

货币市场

• 隔夜 Shibor 2.0250%，较前一日下降9.40个基点。
• 7天 Shibor 2.1490%，下降4.70个基点。
• 14天 Shibor 2.2180%，下降2.20个基点。
• 1个月 Shibor 2.4160%，下降0.20个基点。
• 央行周三（5月19日）开展100亿元7天期逆回购操作，完全对冲到期量，显示流动性保持中性。

外汇市场

• 美元指数上涨0.43%至90.1828，本周微跌0.14%。
• 美元兑人民币报6.4382，较前一交易日下跌137个基点，周跌35个基点。
• 人民币中间价调升102个基点，报6.4255。
• 欧元兑美元下跌0.38%至1.2176。
• 英镑兑美元上涨0.38%至1.4189。
• 澳元兑美元下跌0.81%至0.7727。
• 美元兑日元上涨0.31%至109.2250。

海外财经新闻

1. 美联储会议纪要指出，美国经济尚未取得实质性进展，仍需时间达到目标，但若经济持续快速增长，可能在下次会议上讨论缩减购债。
2. 日本政府将扩大对半导体和蓄电池生产的资金支持，以保障经济安全。
3. 日本央行行长黑田东彦表示，经济前景不确定性高，最大风险为疫情，日本将维持宽松政策，并强调2%的CPI目标的重要性。
4. 英国4月CPI同比升1.5%，高于预期和前值，核心CPI同比升1.3%，环比升0.3%，显示通胀压力上升。

今日关注

关键信息

• 中国宏观经济数据整体疲软，但出口表现较好，通胀压力有所上升。
• 国务院连续关注大宗商品价格，强调市场稳定和监管。
• 全国碳市场即将启动，相关规则和制度逐步完善。
• 美元指数小幅上涨，人民币对美元贬值压力较大。
• 海外市场中，美联储可能在下次会议上讨论缩减购债，日本扩大对半导体和蓄电池产业的支持，英国通胀数据上升。

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