20241014-国泰期货-镍_宏观保有发力空间_基本面或限制弹性_不锈钢_排产预期小幅上调_宏观与现实博弈加剧_3页_589kb

镍与不锈钢市场分析总结

核心内容概述

本报告聚焦2024年10月14日镍与不锈钢市场的基本面及宏观动态，分析当前供需格局、价格走势及行业变化，为投资者提供参考。

基本面跟踪

镍市场

• 沪镍主力收盘价：134,450元/吨，较前一交易日（T-1）下降2,120元/吨，较T-5下降1,550元/吨，较T-10下降8,530元/吨，较T-22下降5,640元/吨，较T-66上升3,430元/吨。
• 不锈钢主力收盘价：13,990元/吨，较T-1下降25元/吨，较T-5上升60元/吨，较T-10下降530元/吨，较T-22下降460元/吨，较T-66上升200元/吨。
• 电解镍：
  • 1#进口镍：134,000元/吨，较T-1下降1,500元/吨，较T-5下降2,700元/吨，较T-10下降9,950元/吨，较T-22下降5,300元/吨，较T-66上升2,300元/吨。
  • 俄镍升贴水：-300元/吨，维持在-100元/吨水平。
  • 镍豆升贴水：-500元/吨，较T-1上升0元/吨。
  • 近月合约对连一合约价差：-450元/吨，较T-1上升-560元/吨。
  • 买近月抛连一合约的跨期套利成本：215元/吨，较T-1下降53元/吨。
  • 高镍生铁（江苏）：1,009元/吨，较T-1下降15元/吨。
  • 镍板-高镍铁价差：332元/吨，较T-1下降0元/吨。
  • 镍板进口利润：-6,476元/吨，较T-1下降-9元/吨。
  • 红土镍矿（菲律宾CIF）：52元/吨，较T-1下降0元/吨。

不锈钢市场

• 304/2B卷-毛边（无锡，宏旺/北部湾）：14,075元/吨，较T-1下降0元/吨，较T-5上升325元/吨。
• 304/2B卷-切边（无锡，太钢/张浦）：14,400元/吨，较T-1下降0元/吨，较T-5上升250元/吨。
• 304/No.1卷（无锡）：13,450元/吨，较T-1下降50元/吨，较T-5上升400元/吨。
• 304/2B-SS：410元/吨，较T-1下降25元/吨，较T-5下降190元/吨。
• NI/SS：9.61元/吨，较T-1下降0.13元/吨，较T-5下降0.07元/吨。
• 高碳铬铁（FeCr55，内蒙）：8,300元/吨，较T-1下降0元/吨，较T-5下降200元/吨。

硫酸镍市场

• 电池级硫酸镍：28,175元/吨，较T-1上升30元/吨，较T-5上升220元/吨。
• 硫酸镍溢价：-1,305元/吨，较T-1下降300元/吨，较T-5下降374元/吨。

主要观点

镍市场

• 基本面：镍价整体承压，主要受库存压力、需求疲软及成本端变化影响。
• 趋势：趋势强度为0，表明市场处于中性状态，缺乏明确的上涨或下跌趋势。
• 供应端：巴西淡水河谷镍矿因输电问题中断运营，预计影响第四季度产量约1500-2000吨，但全年产量预测未变。俄罗斯计划限制镍出口，但尚未急于实施。
• 行业动态：印尼镍资源二期湿法冶炼线开通，提升当地镍加工能力，对市场形成一定支撑。

不锈钢市场

• 排产预期：不锈钢排产预期小幅上调，但实际需求仍受宏观经济影响。
• 趋势：趋势强度为0，市场处于中性状态。
• 价格波动：不锈钢价格波动较小，部分规格价格有所回升，但整体仍承压。
• 成本端：高碳铬铁价格下降，对不锈钢成本形成一定支撑。

关键信息

• 供应变化：巴西淡水河谷镍矿短期减产，但全年产量目标不变；印尼湿法冶炼线投产，增加供应。
• 需求与库存：不锈钢需求疲软，库存压力较大，市场整体偏弱。
• 价格波动：镍价和不锈钢价格均出现波动，但整体趋势中性。
• 政策影响：俄罗斯可能限制镍出口，但尚未实施，需持续关注政策动向。

总结

镍与不锈钢市场在2024年10月14日表现出中性趋势，基本面承压但供应端有所改善。镍价受库存、需求及成本变化影响，不锈钢价格波动较小，但排产预期上调表明行业可能存在复苏信号。需关注巴西、俄罗斯等主要生产国的供应变化及政策动向，同时留意不锈钢实际需求及库存情况，以判断市场后续走势。