20240613-国泰期货-燃料油_震荡走势_短期成本定价逻辑为主_低硫燃料油_短线持稳_高低硫价差小幅走阔_2页_667kb

燃料油市场分析总结（2024年6月13日）

核心内容概述

本报告分析了2024年6月12日燃料油及低硫燃料油的市场走势，重点围绕期货价格、现货价格、价差变动及市场趋势强度等方面展开。整体来看，燃料油市场呈现震荡态势，短期价格走势主要由成本定价逻辑主导，而低硫燃料油则相对持稳，高低硫价差有所扩大。

主要观点

1. 燃料油期货走势

• FU2408：昨日收盘价为3,451元/吨，上涨1.42%；夜盘收盘价为3,487元/吨，上涨1.04%。
• FU2409：昨日收盘价为3,383元/吨，上涨1.24%；夜盘收盘价为3,416元/吨，上涨0.98%。
• LU2408：昨日收盘价为4,114元/吨，上涨1.33%；夜盘收盘价为4,107元/吨，下跌0.17%。
• LU2409：昨日收盘价为4,122元/吨，上涨1.25%；夜盘收盘价为4,117元/吨，下跌0.12%。

2. 现货价格表现

• 高硫燃料油（3.5%S）：新加坡 MOPS 价格为501.9美元/吨，上涨0.85%；新加坡 Bunker 价格为517.0美元/吨，上涨0.19%；富奇伊拉 Bunker 价格为498.0美元/吨，持平；舟山 Bunker 价格为531.0美元/吨，上涨0.38%；上海 Bunker 价格为533.0美元/吨，上涨0.38%；东京 Bunker 价格为593.0美元/吨，上涨1.02%；韩国 Bunker 价格为560.8美元/吨，上涨2.89%。
• 低硫燃料油（0.5%S）：新加坡 MOPS 价格为580.8美元/吨，上涨1.23%；新加坡 Bunker 价格为591.0美元/吨，上涨1.03%；富奇伊拉 Bunker 价格为590.0美元/吨，持平；舟山 Bunker 价格为585.0美元/吨，上涨0.34%；上海 Bunker 价格为586.0美元/吨，上涨0.34%；东京 Bunker 价格为642.0美元/吨，上涨1.58%；韩国 Bunker 价格为617.3美元/吨，上涨1.19%。

3. 价差变动

• FU08-09：价差为68元/吨，昨夜价差为71元/吨，价差变动为+3元/吨。
• LU08-09：价差为-8元/吨，昨夜价差为-10元/吨，价差变动为-2元/吨。
• LU08-FU08：价差为663元/吨，昨夜价差为620元/吨，价差变动为-43元/吨。
• FU2408-新加坡 MOPS (3.5%S)：价差为-189.5元/吨，昨夜价差为-158.9元/吨，价差变动为-30.6元/吨。
• LU2408-新加坡 MOPS (0.5%S)：价差为-98.7元/吨，昨夜价差为-101.6元/吨，价差变动为+2.9元/吨。
• 新加坡 MOPS (0.5%S-3.5%S)：价差为78.9美元/吨，昨夜价差为76.1美元/吨，价差变动为+2.8美元/吨。

4. 趋势强度

• 燃料油趋势强度为0（中性）。
• 低硫燃料油趋势强度也为0（中性）。

关键信息

1. 市场供需分析

• 低硫燃料油：市场供应充足，终端需求保持平稳，短期内供需面难以出现实质性利好，LU走势偏弱。
• 高硫燃料油：发电需求对高硫市场有一定支撑，但俄罗斯炼厂即将复产，供应恢复在即，对高硫价格形成利空。

2. 价格波动原因

• 短期内价格波动主要由成本变化及供需预期驱动，而非基本面出现重大转折。
• 低硫燃料油价格相对稳定，但高低硫价差小幅走阔，表明低硫仍具一定溢价。

3. 操作建议

• 燃料油市场短期震荡，建议投资者关注成本变化及供需动态。
• 低硫燃料油在当前环境下走势偏弱，需警惕价格下行风险。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告不构成具体投资建议，仅作为参考。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，并自行承担投资风险。

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