20231214-国泰期货-燃料油_夜盘持稳_暂时强于低硫_低硫燃料油_跟随原油定价_高低硫价差短期持稳_3页_667kb

燃料油市场分析总结（2023年12月14日）

核心内容概览

本报告分析了2023年12月13日燃料油（FU）与低硫燃料油（LU）的期货及现货市场表现，结合市场趋势与供需变化，提出短期市场展望与投资建议。

一、市场表现

1. 期货价格

2. 成交与持仓

• FU2401：昨日成交360,568手，持仓102,005手，持仓减少6,341手。
• FU2402：昨日成交64,817手，持仓57,893手，持仓减少755手。
• LU2401：昨日成交620手，持仓2,247手，持仓减少267手。
• LU2402：昨日成交9,081手，持仓14,965手，持仓减少245手。

二、现货价格

1. 高硫燃料油（3.5%S）价格

2. 低硫燃料油（0.5%S）价格

三、价差分析

四、主要观点

1. 市场趋势：

   • 燃料油（FU）与低硫燃料油（LU）在13日日盘均跟随原油价格下跌，但夜盘表现相对稳定，趋势强度均为0，表明市场处于中性状态。

2. 高低硫价差：

   • 高硫燃料油价格走势强于低硫，高低硫价差持续回落，短期内仍有收窄空间。
   • 低硫燃料油因东西方套利窗口打开，欧洲货源向亚洲转移，同时中东炼厂预计增加低硫输出，将对亚太市场供应产生影响。

3. 供需变化：

   • 中国新一批燃料油进口配额下发，地方炼厂可能增加高硫进口，为亚太高硫市场带来利好。
   • 低硫市场面临供应增加压力，价格或继续承压。

五、投资建议

• 短期策略：
  • 高硫燃料油表现相对强势，短期可关注其价格走势。
  • 低硫燃料油因供应增加，短期价格承压，建议谨慎对待。
  • 高低硫价差仍有收窄空间，可关注价差变化。

六、免责声明

本报告基于公开资料整理，仅作参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身风险承受能力做出决策，并自行承担投资风险。本报告版权归属国泰君安期货，未经书面许可，不得复制、引用或传播。