20240617-国泰期货-燃料油_小幅转弱_短期成本定价逻辑为主_低硫燃料油_短线持稳_高低硫价差继续走阔_2页_669kb
报告摘要
燃料油市场分析总结（2024年6月17日）
核心内容概述
2024年6月17日，燃料油市场整体呈现小幅转弱态势，短期价格走势主要受成本定价逻辑影响。低硫燃料油（LU）维持稳定，但与高硫燃料油（FU）之间的价差持续扩大，反映出市场对低硫燃料油的需求相对更强。
市场数据概览
期货价格
| 合约 | 单位 | 昨日收盘价 | 日涨跌 | 昨夜夜盘收盘价 | 夜盘涨跌 |
|---|---|---|---|---|---|
| FU2408 | 元/吨 | 3,481 | -0.37% | 3,504 | +0.66% |
| FU2409 | 元/吨 | 3,415 | -0.47% | 3,417 | +0.06% |
| LU2408 | 元/吨 | 4,133 | +0.90% | 4,162 | +0.70% |
| LU2409 | 元/吨 | 4,137 | +0.85% | 4,173 | +0.87% |
现货价格
| 地点 | 高硫（3.5%S） | 低硫（0.5%S） |
|---|---|---|
| 新加坡 MOPS | 497.2美元/吨（-0.12%） | 582.9美元/吨（+0.70%） |
| 新加坡 Bunker | 511.0美元/吨（-0.20%） | 593.0美元/吨（+0.68%） |
| 富查伊拉 Bunker | 497.0美元/吨（+0.40%） | 590.0美元/吨（0.00%） |
| 舟山 Bunker | 529.0美元/吨（-0.19%） | 587.0美元/吨（+0.69%） |
| 上海 Bunker | 531.0美元/吨（-0.19%） | 588.0美元/吨（+0.68%） |
| 东京 Bunker | 591.0美元/吨（+0.34%） | 646.0美元/吨（+0.94%） |
| 韩国 Bunker | 550.0美元/吨（-1.30%） | 615.0美元/吨（-1.24%） |
价差变化
| 价差类型 | 昨日价差 | 昨夜价差 | 价差变动 |
|---|---|---|---|
| FU08-09 | 66元/吨 | 87元/吨 | +21元/吨 |
| LU08-09 | -4元/吨 | -11元/吨 | -7元/吨 |
| LU08-FU08 | 652元/吨 | 658元/吨 | +6元/吨 |
| FU2408-新加坡 MOPS | -126.4元/吨 | -130.9元/吨 | +4.5元/吨 |
| LU2408-新加坡 MOPS | -96.1元/吨 | -103.8元/吨 | +7.8元/吨 |
| 新加坡 MOPS（0.5%S-3.5%S） | 85.7美元/吨 | 81.0美元/吨 | +4.6美元/吨 |
主要观点
- 燃料油市场整体偏弱：近期燃料油期货价格小幅下跌，市场情绪偏谨慎，短期走势仍以成本定价逻辑为主。
- 低硫燃料油表现相对稳健：低硫燃料油价格维持稳定，且与高硫价差持续扩大，显示市场对低硫燃料油的偏好。
- 高硫燃料油面临供应压力：高硫燃料油市场受发电需求支撑，但随着俄罗斯炼厂复产，供应将逐步恢复，存在价格走弱风险。
- 供需格局尚未出现实质性变化：低硫燃料油市场供应充足，终端需求平稳，短期内难以形成持续上涨动力。
关键信息
- 趋势强度：燃料油趋势强度为0（中性），低硫燃料油趋势强度也为0（中性）。
- 市场展望：短期价格波动较小，需关注成本端变化及俄罗斯供应恢复对高硫燃料油的影响。
- 风险提示：高硫燃料油可能因供应增加而弱于低硫，需警惕价格反转风险。
投资建议
- 低硫燃料油（LU）：短期内维持稳定，但需关注高硫燃料油的供应恢复情况。
- 高硫燃料油（FU）：受成本支撑，但供应端压力增大，建议谨慎对待，关注价差变化。
- 整体策略：市场仍处中性状态，建议投资者观望为主，关注供需变化及国际油价波动对燃料油价格的影响。
其他说明
- 本报告由国泰君安期货有限公司发布，仅限专业投资者参考。
- 报告不构成具体投资建议，投资者应根据自身风险承受能力进行决策。
- 报告内容可能根据市场变化进行调整，敬请投资者自行关注最新信息。
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