20220826-银河期货-生猪月报_生猪市场供需两淡_关注9月期间需求回暖_9页_1mb

生猪市场月报总结（2022年8月26日）

核心内容概览

本报告由陈界正撰写，分析了2022年8月全国生猪市场的供需状况、期现价格走势及未来走势展望。报告指出，8月生猪市场整体企稳反弹，但供需仍偏紧，市场存在高波动风险。

主要观点

1. 市场供需状况

• 供应端：生猪出栏体重持续下滑，出栏量环比连续下降，大小体重价差收窄，显示供应偏紧。
• 需求端：猪肉消费疲软，白条走货困难，主要受疫情和高温天气影响。
• 未来展望：9月期间，随着开学、中秋及气温下降，猪肉消费或有所恢复，但需警惕二次育肥集中出栏对价格的压制。

2. 期现市场走势

• 现货市场：8月猪价整体触底反弹，北方地区率先挺价，南方市场表现更强。
• 期货市场：期货价格波动较大，贴水于现货，反映市场对后市悲观预期。
• 价差变化：91价差稳步走强，01合约对近月升水基本消化了季节性上涨部分。

3. 养殖利润与成本

• 自繁自养利润：上涨至520元左右，外购仔猪利润基本持平。
• 母猪价格：8月下跌1.32%，后备母猪补栏意愿下降，反映市场对明年猪价下行的担忧。
• 仔猪价格：环比下跌7.78%，补栏意愿明显下滑，出栏成本维持在16-18元/公斤区间。

4. 生猪存栏情况

• 能繁母猪存栏：7月环比上升0.5%至4298万头，8月淘汰母猪数量增加，产能更迭速度加快。
• 商品猪存栏：7月存栏拐点提前出现，8月存栏量预计逐步恢复。

5. 猪肉供需分析

• 屠宰量：8月环比下降0.58%，但降幅弱于7月，供应缺口有所缓解。
• 出栏体重：持续回落，反映大猪供应减少，大猪与标猪价差上涨，说明大猪供应偏紧。
• 消费数据：社零数据显示餐饮收入同比下滑1.5%，显示消费疲软。

关键信息

• 市场情绪：市场对9月猪价上涨预期较强，但警惕二次育肥带来的价格波动风险。
• 价格预期：9月猪价或偏强，但上方空间有限，期现市场仍以高波动为主。
• 成本支撑：仔猪出栏成本维持在16-18元/公斤区间，明年2月生猪价格需高于18元/公斤才能盈利。
• 库存与季节性：冻肉库存处于历史正常水平，不会形成太大压力，但需关注季节性消费变化。

图表说明

• 图1：8月全国猪价走势（元/公斤）
• 图2：8月各区域价格涨跌表现（元/公斤）
• 图3：生猪基差（元/吨）
• 图4：生猪91价差（元/吨）
• 图5：自繁自养利润（元/头）
• 图6：外购仔猪养殖利润（元/头）
• 图7：母猪价格（元/公斤）
• 图8：淘汰母猪/商品猪比价
• 图9：仔猪价格（元/公斤）
• 图10：仔猪出栏预期成本（元/公斤）
• 图11：能繁母猪存栏（万头）
• 图12：生猪存栏量（头）
• 图13：生猪出栏量（头）
• 图14：生猪出栏体重（公斤）
• 图15：日度高频屠宰量（头）
• 图16：200公斤与标猪价差（元/公斤）
• 图17：社零数据
• 图18：冻品库存（%）

联系方式

• 负责人：蒋洪艳 021-65789251
• 联络对接：贾瑞林 021-65789256
• 油脂研究：马幼元
• 粕猪研究：陈界正
• 玉米白糖：马幼元
• 棉禽研究：刘倩楠
• 航运研究：蒋洪艳
• 邮箱：yhqhgtsyb@chinastock.com.cn
• 网址：www.yhqh.com.cn
• 电话：400-886-7799

作者与免责声明

• 作者：陈界正，期货从业证号F3045719，投资者咨询证号Z0015458。
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