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白糖市场分析总结

一、当前市场状况

白糖市场近期呈现震荡下行趋势。国内方面，2023/24榨季食糖进口量同比增加，累计进口达316万吨。国内产量与销售量亦有增长，累计销糖率达74.1%。预计23/24榨季国内产量为996万吨，消费需求为1570万吨，进口量维持在500万吨水平；而进入24/25榨季，预计产量将增至1100万吨，消费需求略有下降为1580万吨，进口量继续保持500万吨。

国际方面，国际糖业组织ISO预计全球2023/24榨季将短缺295万吨食糖。巴西中南部甘蔗压榨量增长率显著，印度、泰国等主要产糖国的产量亦存在波动。

二、价格与基本面跟踪

• 原糖价格维持高位，在6月份达1866美分/磅，而配额外进口利润较高，为2681元/吨，进口成本为6428元/吨。
• 目前的现货价格在6420-6122元/吨之间波动，主力期货合约价格较低，显示市场供需存在差异。
• 基差支撑较弱，主流现货基差为2983元/吨，反映出点价策略效率下降。

三、行情走势展望

依据机构CAOC及ISO预测，24/25榨季全球供应预计仍偏紧，但国内随着生产和消费趋稳，短期走势或受进口依赖和政策调控影响。技术面暂未看到明显突破信号，基本面需持续跟踪进口利润变化及政策动向。

四、免责声明

本内容由国泰君安期货研究所发布，仅供专业投资者参考，不构成投资建议。分析师声明其执业资格，但分析基于合规信息来源，并不保证内容绝对正确或市场走向准确。投资者自行承担责任，不应依赖本报告臆断操作依据。

（注：总结内容共约487字）