20260612-国信期货-玉米周报_利空有所消化_玉米震荡反弹_30页_9mb

玉米市场周报总结

核心内容概述

2026年6月12日国信期货发布的玉米周报指出，当前玉米市场整体呈现震荡反弹趋势，期货价格强于现货，基差高位回落。从市场基本面来看，新季玉米种植面积小幅增加，产量稳中略增，但地租上涨导致新作集港成本上升，贸易商出货积极性不高。同时，生猪养殖持续亏损，饲料企业备货心态谨慎，原料库存偏低。深加工方面，淀粉开机率良好，但加工利润偏低，预计开机率难以维持高位。替代品如陈化稻和芽麦对市场冲击可控，利空有所消化。整体库存不高，成本支撑较强，预计后市震荡偏强，操作上建议震荡偏多。

主要观点

• 期货市场：玉米07合约价格为2346，较上周上涨0.99%，整体呈现震荡偏强趋势。
• 现货市场：锦州玉米价格为2360，与上周持平，全国均价为2298，东北均价为2246，华北均价为2297，南方均价为2506。
• 库存情况：玉米仓单较上周减少，北港库存小幅下降，南港谷物库存高位回落，整体库存不高。
• 区域价差：锦州-长春价差为90，潍坊-长春价差为170，深圳-锦州价差为110，长沙-长春价差为250，成都-长春价差为300，上海-锦州价差为140。
• 售粮进度：东北玉米售粮进度较快，华北售粮进度也有所推进，但整体仍处于阶段性增长阶段。
• 饲料需求：全国饲料厂玉米库存天数为27.13，东北饲料厂库存天数为20.38，华南饲料厂库存天数为29.4，库存水平整体偏低，显示需求端相对疲软。
• 养殖利润：生猪养殖利润持续亏损，肉鸡养殖利润为1.11，蛋鸡养殖利润为48.59，养殖利润波动较大，整体处于低位。
• 进口情况：中国玉米进口量较上月下降70.59%，主要来源国为乌克兰、美国、巴西等，乌克兰对华出口装运量增长显著。

关键信息汇总

1. 玉米期货市场

• 玉米07合约：价格为2346，较上周上涨0.99%。
• 持仓变化：玉米07合约持仓为81.35，较上周减少15.34%。
• 价差分析：
  • 玉米07-09价差为-1.0，较上周上升2.0。
  • 玉米09-11价差为42.0，较上周上升1.0。

2. 玉米现货市场

• 价格波动：锦州玉米价格为2360，全国均价为2298，东北均价为2246，华北均价为2297，南方均价为2506。
• 区域价差：各主要城市价差显示南方玉米价格高于北方，价差范围在110至300之间。

3. 售粮进度

• 东北售粮进度：2026年5月29日为98%，较上周持平。
• 华北售粮进度：2026年5月29日为95%，较上周略有上升。

4. 饲料需求

• 库存天数：全国饲料厂玉米库存天数为27.13，东北为20.38，华南为29.4。
• 饲料产量：全国分品种饲料产量显示猪料、肉禽料和蛋禽料为主要组成部分，水产料和反刍料占比较小。

5. 养殖利润

• 生猪利润：持续亏损，2026年5月29日为-500。
• 肉鸡利润：2026年5月29日为1.11，较上周下降0.89%。
• 蛋鸡利润：2026年5月29日为48.59，较上周上升25.91%。

6. 进口情况

• 理论进口利润：2026年6月10日为299.88，较上周上升17.28%。
• 进口量：2026年4月30日为5.0，较上月下降70.59%。
• 来源国：乌克兰对华出口装运量增长显著，美国和巴西进口量波动较大。

市场展望

综合来看，当前玉米市场受成本支撑影响，整体呈现震荡偏强走势。短期内，市场受新季玉米产量预期和贸易商出货意愿影响，预计保持震荡偏强格局。操作上建议采取震荡偏多策略，关注库存变化和需求端动向。长期来看，需密切关注生猪养殖去产能进展及替代品对市场的影响。