20221113-山西证券-证券业行业周报_二级市场活跃度提升_关注证券板块投资价值_10页_750kb

报告摘要

证券业行业周报总结

核心内容

本报告为山西证券研究所发布的证券业行业周报，分析了2022年11月证券行业的市场表现、行业数据、监管政策与行业动态、上市公司重点公告以及投资建议。报告指出，尽管非货币基金保有规模环比下降，但总份额逆势上升，证券板块估值处于历史底部，具备较高的投资价值。

主要观点

基金销售数据：截至2022Q3，公募基金销售保有规模前100强权益类基金规模为5.71万亿元，环比下降9.96%，但基金份额增至5.84万亿份。非货保有规模为8.36万亿元，环比减少3.72%。华泰证券在权益类基金规模中排名第一，达1190亿元。
二级市场回暖：近期政策逐步释放，二级市场逐步回暖，成交量提升，有利于证券公司业绩增长。10月底，14家券商获得首批科创板做市商资格，科创板做市业务启动，有助于提高市场流动性，推动证券公司自营业务非方向化发展。中证金融下调转融资费率，个人养老账户有望成为A股的长期资金来源之一，有利于证券板块估值修复。
市场表现：截至11月11日，股票指数较年初均收跌，创业板指数下跌27.61%，中证500下跌16.59%，沪深300下跌23.32%。债市方面，中债-总全价(总值)指数上涨0.69%。大宗商品指数上涨8.66%。
交易数据：上周成交金额为4.69万亿元，日均成交额0.94万亿元，环比下降3.95%。2022年9月新增投资者103.05万，环比下降17.30%。股票质押业务中，市场质押股数为3995.45亿股，占总股本5.23%。两融余额为1.57万亿元，较上年末下降13.36%。
政策与行业动态：证监会副主席方星海强调推动资本市场高水平开放，完善市场互联互通机制，支持企业境外上市。证监会与国资委联合发文支持央企发行科创债，以完善科技创新企业债券融资生态体系。
上市公司公告：多家券商及公司发布了重要公告，包括非公开发行股份、股份减持、项目投资、融资兑付、担保等。例如，国金证券非公开发行限售股将上市流通；华安证券被减持股份；中信证券为子公司中期票据提供担保等。

关键信息

行情回顾

沪深300指数：3788.44（+0.56%）
创业板指数：2405.32（-1.87%）
证券III指数：+2.40%
板块涨幅前五：四川双马（14.94%）、湘财股份（9.90%）、东方证券（7.67%）、华安证券（7.63%）、国金证券（7.10%）
板块跌幅前五：弘业期货（-10.54%）、方正证券（-5.90%）、金证股份（-5.22%）、浙江东方（-1.82%）、指南针（-0.68%）

行业重点数据

股市表现：创业板指数下跌27.61%，中证500下跌16.59%，沪深300下跌23.32%。
债市表现：中债-总全价(总值)指数上涨0.69%。
大宗商品：大宗商品指数上涨8.66%。
交易额：上周成交金额4.69万亿元，日均成交额0.94万亿元，环比下降3.95%。
新增投资者：2022年9月新增投资者103.05万，环比下降17.30%。
股票质押：市场质押股数为3995.45亿股，占总股本5.23%。
两融业务：两融余额为1.57万亿元，较上年末下降13.36%。融资余额1.47万亿元，融券余额1,058.76亿元。

投资建议

证券板块估值处于历史底部，具有较高投资价值。
政策利好（如科创板做市、养老账户制度）将推动行业估值修复。
建议关注证券板块的长期投资机会，尤其是受益于政策改革和市场回暖的公司。

风险提示

二级市场大幅下滑；
疫情超出预期；
资本市场改革不及预期。

投资评级说明

公司评级：
- 买入：预计涨幅领先相对基准指数15%以上；
- 增持：预计涨幅领先相对基准指数5%-15%之间；
- 中性：预计涨幅介于-5%-5%之间；
- 减持：预计涨幅介于-5%至-15%之间；
- 卖出：预计涨幅落后相对基准指数15%以上。
行业评级：
- 领先大市：预计涨幅超越相对基准指数10%以上；
- 同步大市：预计涨幅介于-10%至10%之间；
- 落后大市：预计涨幅落后相对基准指数10%以上。
风险评级：
- A：预计波动率小于等于相对基准指数；
- B：预计波动率大于相对基准指数。