20220619-山西证券-证券业行业周报_券商业绩排名公布_头部地位稳固_10页_628kb

证券业行业周报总结

核心内容

本行业周报聚焦2022年6月证券业市场表现及业绩排名，分析了行业整体趋势、重点数据及监管政策动态，并提出投资建议。报告指出，证券行业在2021年展现出较强的盈利能力，头部券商如中信证券、国泰君安、华泰证券在营业收入和净利润方面均保持领先。同时，财富管理及机构业务成为未来投资的重点方向。

主要观点

• 行业业绩稳健：2021年证券行业整体业绩持续改善，全行业实现营业收入4,967.95亿元，净利润2,218.77亿元，行业总资产较上年末增长20%。
• 头部券商表现突出：中信证券、国泰君安、华泰证券稳居行业前三，净利润百亿以上达10家。在盈利能力方面，华福证券、东方财富ROE领先，达到17%以上。
• 代销金融产品收入增长显著：代销金融产品收入同比增长51.7%，中信证券、广发证券、中金公司位居前三，代销收入突破10亿元。
• 投行业务稳定：“三中”（中信证券、中金公司、中信建投）继续位列投行业务前三。
• 资管业务分化明显：东方证券资管收入最高，达34.92亿元，中信证券紧随其后，其余券商规模差距较大。
• 投资收入领先：中信证券以139.75亿元投资收入居首，与第二名拉开明显差距。

关键信息

市场表现

• 股市：截至6月17日，股票指数较年初均收跌，但跌幅持续收窄。创业板指数收跌20.03%，中证500收跌14.17%，沪深300指数收跌12.78%。
• 债市：中债-总全价(总值)指数较年初收跌0.09%。
• 大宗商品：截至6月10日，大宗商品指数收于214.17，较年初上涨18.56%。
• 交易额：上周成交金额5.66万亿元，日均成交额1.13万亿元，环比增长7.24%。
• 新增投资者：2022年5月新增投资者120.26万，月环比下降4.30%。
• 股票质押业务：截至6月10日，市场质押股4147.54亿股，占总股本5.48%。
• 两融业务：截至6月16日，两融余额1.56万亿元，较上年末下降14.85%。其中，融资余额1.48万亿元，融券余额746.86亿元。

投资建议

• 建议关注财富管理及机构业务领先券商。
• 当前证券板块估值处于历史低位，具备较高的配置价值。
• 随着稳增长政策的加码，二级市场信心逐步恢复，证券公司有望受益于市场回暖带来的业绩改善，推动估值提升。
• 评级维持“领先大市-A”。

行业动态与监管政策

• 保荐协议示范文本发布：证券业协会发布《注册制下保荐协议（示范文本）》，进一步规范保荐业务行为。
• 可转债交易细则公开征求意见：沪深交易所拟对可转债上市次日起设置20%涨跌幅限制，并加强投资者适当性管理。
• 券商经营业绩排名：2021年证券行业总资产10.53万亿元，净资产2.51万亿元，分别增长20%和12.5%。

上市公司重点公告

风险提示

• 俄乌局势继续恶化；
• 二级市场大幅下滑；
• 疫情超出预期；
• 资本市场改革不及预期。

投资评级说明

• 公司评级：买入、增持、中性、减持、卖出；
• 行业评级：领先大市、同步大市、落后大市；
• 风险评级：A（波动率小于等于基准指数）、B（波动率大于基准指数）。

分析师信息

• 刘丽：执业登记编码S0760511050001，电话：0351-8686985，邮箱：liuli2@sxzq.com
• 孙田田：执业登记编码S0760518030001，邮箱：suntiantian@sxzq.com

山西证券研究所信息

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