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化工行业周报总结（2014年3月17日）

核心内容

2014年3月17日发布的化工行业周报，重点分析了化工产品价格变动、板块表现及未来投资机会。报告指出，上周化工产品价格分化明显，部分产品涨幅较大，如醋酸乙烯（11.94%）、硫酸（8.33%）、氯化钾（4.67%），而丁二烯（-10.53%）、氟化铝（-7.09%）、天然气（-5.98%）等则出现显著下跌。化工二级行业中，仅化学原料板块出现上涨，涨幅为1.07%。

主要观点

1. PTA价格下跌，关注细分领域

   • 上周PTA价格持续下跌，突破6000元/吨关口，表明成本支撑正在减弱。
   • 推荐关注市场容量较小的细分领域，如粉末用涂料聚酯树脂和涤纶工业丝行业。
   • 相关标的包括神剑股份（002361）和尤夫股份（002427）。

2. 锂电板块仍有交易机会

   • 特斯拉引发的锂电行情可能在短期内延续。
   • 锂电板块仍处于“黑箱”状态，未来在纯电动汽车放量和技术突破前，存在交易性机会。
   • 推荐关注江苏国泰（002091）、新宙邦（300037）等企业。

3. 草甘膦价格回升，环保压力持续

   • 3月是草甘膦销售旺季的开始，下游采购商积极备货，加上转基因作物增加，推动草甘膦需求扩张。
   • 原料甘氨酸价格持续攀升，对草甘膦价格形成支撑。
   • 环保部正在审查草甘膦企业，预计3、4月份公布首批名单，建议关注草甘膦相关个股。

4. 城镇化政策利好化工建材板块

   • 《国家新型城镇化规划(2014—2020年)》公布，目标为2020年常住人口城镇化率60%，户籍人口城镇化率45%。
   • 化学建材作为替代钢材、木材的有效材料，受到政策利好，建议关注联创节能（300343）、红宝丽（002165）等公司。

关键信息

• 化工股表现：宝硕股份（21.23%）、新安股份（19.30%）、金路集团（1.777%）涨幅较大；雅化集团、阳煤化工等出现大宗交易。
• 投资评级：整体为“看好”，对部分个股给予“买入”或“增持”评级，如普利特、尤夫股份、神剑股份、华峰氨纶、江南高纤、万华化学等。
• 行业动态：草甘膦供需格局中长期看好，松节油价格持续上涨，公司库存策略得当，有望提升业绩；众和股份正向新能源锂电池产业转型；龙宇燃油关注地炼业务增长。

估值与市场表现

• 化工二级子行业表现分化，仅化学原料上涨。
• 化工股估值水平有所变化，部分个股PE下降，如神剑股份、尤夫股份等。
• 行业指数相对市场表现略弱，但整体仍维持“看好”评级。

未来展望

• 政策利好：城镇化政策将继续推动化工建材行业。
• 市场机会：锂电、草甘膦、PTA等板块存在投资机会，尤其是细分市场。
• 风险提示：松节油价格波动、环保核查、锂电业务进展、中药降价等风险需关注。

总结

本报告强调了化工行业在价格波动和政策利好下的投资机会，重点关注PTA、锂电、草甘膦和化工建材等板块。同时，对部分个股的盈利预测和投资评级进行了调整，认为在行业周期和市场策略得当的情况下，部分企业有望实现业绩增长。整体上，报告建议投资者关注行业趋势和公司基本面，把握细分领域和政策导向带来的投资机会。