电力设备行业：渗透率和销量皆同环比双增，欧洲电动化仍在提速-20210606-安信证券-18页_932kb

报告摘要

2021年5月，欧洲新能源汽车市场表现强劲，销量和渗透率实现同环比双增长，显示欧洲电动化进程正在加速。随着各国疫苗接种率提升和经济复苏，消费者信心增强，推动新能源车市场持续回暖。

销量显著增长：2021年5月，欧洲新能源车销量预计达到18万辆，同比增长285%，环比增长14%。其中，英国和西班牙表现尤为突出，同比分别增长674%和231.6%。
渗透率持续提升：欧洲各国新能源车渗透率在5月均呈现同比和环比增长，德国、挪威和瑞典渗透率同比增长超过10个百分点。
政策推动：欧盟及多国碳排放政策趋严，车企面临巨额罚款压力，因此加速电动化转型。同时，各国延长新能源车补贴政策，进一步推动市场发展。
车企布局加速：大众、奔驰、沃尔沃等传统车企加快电动化布局，特斯拉、福特等国际车企也在欧洲建立产能，中国锂电产业链积极布局欧洲市场，为新能源车发展提供有力支撑。
市场前景广阔：预计到2025年，欧洲新能源车销量将超过500万辆，5年CAGR超30%，新能源车渗透率有望突破30%。

整体销量：2021年4月欧洲新能源车累计销量为15.9万辆，同比增长417%。预计5月销量达18万辆，同比增长285%，环比增长14%。
主要车市表现：
- 德国：新能源车销量5.4万辆，同比增长337.91%，渗透率23.4%，同比增长16.1Pcts。
- 法国：新能源车销量2.44万辆，同比增长240.2%，渗透率17.3%，同比增长9.8Pcts。
- 英国：新能源车销量2.3万辆，同比增长607.1%，渗透率14.66%，同比下降1.4Pcts。
- 意大利：新能源车销量12846辆，同比增长329.4%，渗透率9.0%，同比增长6.0Pcts。
- 挪威：新能源车渗透率83.3%，持续领跑欧洲市场。
- 瑞典：新能源车渗透率39.1%，同比增长17.5Pcts。

重点推荐：
1. 电池环节：宁德时代、亿纬锂能、欣旺达
2. 材料环节：容百科技、当升科技、中伟股份、恩捷股份、璞泰来、科达利、嘉元科技、新宙邦、多氟多、德方纳米
3. 估值底部&基本面改善：中科电气、星源材质、诺德股份
4. 全球细分行业龙头：法拉电子、宏发股份、旭升股份

收益评级：
- 领先大市：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上
- 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%
- 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上
风险评级：
- A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动
- B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动

邓永康、朱凯、王瀚声明，具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据。

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