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晨会集萃总结

核心内容概览

1. 科技行业

   • β策略仍需等待，结构市应坚守高景气主线。
   • 重点推荐新能源车、军工电子、军工新材料、生产线设备、军工上游、电动车智能化等板块。
   • 科技股调整及减持主要为盈利兑现，而非景气反转。
   • 建议关注高增长、低PEG个股，以及进入头部基金产品的中小市值个股，特别是大基金大幅增持的标的。
   • 参考天风策略的景气、价值、分红组合进行科技股筛选。

2. 建筑装饰行业

   • 2020年板块业绩显著提升，2021年Q1基本面加速恢复。
   • 基建央企收入和利润同比大幅增长，市占率进一步提升。
   • 地方国企和装配式板块基本面强劲，具有较高弹性。
   • 建议继续关注央企蓝筹、地产基建国企和装配式龙头的价值属性。

3. 机械设备行业

   • Q1机械行业整体增长明显，盈利能力回升。
   • 重点推荐工程机械、通用自动化、光伏设备、半导体设备、第三方检测等高景气板块。
   • 核心组合包括：三一重工、恒立液压、艾迪精密、浙江鼎力、晶盛机电、先导智能等。
   • 重点组合包括：中联重科、星云股份、杰瑞股份、拓斯达等。

4. 半导体行业

   • 海外半导体龙头一季度业绩超预期，验证行业景气趋势。
   • 我国集成电路行业一季度业绩快速增长，预计全年利润将好于前期预测。
   • 建议关注半导体设计、制造、设备企业，如中芯国际、华虹半导体、韦尔股份、北方华创等。

5. 金融与市场分析

   • 天风证券发布多只FOF组合，包括“日历效应FOF组合”、“业绩增强FOF组合”、“规模低估FOF组合”和“双鑫”ETF组合。
   • 北向资金持续流入A股，重点配置银行、钢铁、石油石化等板块。
   • “跨境理财通”试点细则发布，年内有望落地，受益银行包括平安银行、招商银行等。

6. 其他行业与市场数据

   • A股市场整体呈现结构性行情，中小市值股票表现优于大盘。
   • 5月市场以涨价和订单驱动为主，关注5G、信创等板块的景气反转。
   • 外汇市场中，美元指数小幅下跌，人民币汇率相对稳定。
   • 债券市场流动性略有收紧，信用利差下行，国开债期限利差波动较大。

主要观点

• 科技板块：当前市场仍处于结构市，β策略尚未成熟，应继续关注高景气细分领域，如新能源车、军工、半导体等。
• 建筑装饰：行业基本面持续改善，央企和地方国企表现突出，建议关注其价值属性。
• 机械设备：Q1业绩反弹明显，推荐自动化、光伏、半导体、检测等高景气板块，关注龙头企业的持续增长。
• 半导体行业：全球芯片短缺推动行业高景气，国内集成电路行业表现亮眼，建议关注设计、制造、设备企业。
• 金融与市场策略：北向资金持续流入，市场整体偏乐观，建议关注优质消费股和低估值的行业龙头。
• FOF组合表现：多只FOF组合在2021年5月表现良好，年化收益在15%-21.56%之间，超额收益显著。
• 市场流动性：北向资金偏好银行、钢铁、石油石化等行业，A股市场流动性整体改善。
• 风险提示：关注宏观经济波动、政策变化、疫情反复、原材料价格波动、行业竞争加剧等潜在风险。

关键信息

科技行业

• 核心资产：重点布局高增长、低PEG个股。
• 中小市值：关注进入头部基金重仓的个股。
• 景气主线：新能源车、军工电子、军工新材料、生产线设备、军工上游、电动车智能化。
• 推荐个股：先导智能、华峰测控、中兴通讯、亿纬锂能等。

建筑装饰

• 行业趋势：2020年现金流改善，2021年Q1基本面加速恢复。
• 子板块：基建央企、地方国企、装配式板块表现优异。
• 推荐个股：央企蓝筹、地产基建国企、装配式龙头。

机械设备

• 核心组合：三一重工、恒立液压、艾迪精密、浙江鼎力、晶盛机电、先导智能等。
• 重点组合：中联重科、星云股份、杰瑞股份、拓斯达等。
• 板块表现：工程机械、通用自动化、光伏设备、半导体设备、第三方检测均表现强劲。

半导体

• 行业趋势：海外龙头业绩超预期，国内集成电路行业一季度业绩快速增长。
• 推荐个股：中芯国际、华虹半导体、韦尔股份、北方华创、至纯科技等。

金融与市场

• FOF组合：日历效应FOF组合年化收益21.56%，业绩增强FOF组合年化收益15.96%，规模低估FOF组合年化收益18.05%。
• 北向资金：连续4周净流入，偏好银行、钢铁、石油石化等板块。
• “跨境理财通”：年内有望落地，受益银行包括平安银行、招商银行等。

市场数据

• A股市场：上证综指3427.99，沪深300 4992.42，创业板指2898.73。
• 市场流动性：北向资金净流入5.65亿元，ETF资金净流入靠前的有科技、金融等板块。
• 外汇市场：美元指数90.23，人民币对美元汇率6.64，汇率相对稳定。

风险提示

• 科技行业：信用收缩、通胀压力、贸易摩擦。
• 建筑装饰：疫情持续、基建投资不及预期、政策变化。
• 机械设备：宏观经济下行、行业竞争加剧。
• 半导体行业：贸易战、需求不及预期。
• 金融与市场：经济下行、政策出台缓慢、疫情反复。

结构化推荐

市场与行业趋势

• 5月主线：涨价、订单驱动，重点在新能源车、军工电子、军工新材料。
• 行业景气度：光伏、半导体、生产线设备等板块一季报增速较高，信创、医疗信息化环比改善。
• 市场情绪：北向资金持续流入，市场整体偏乐观，关注低估值龙头。
• 行业复苏：疫情后，消费、制造业、科技等行业逐步复苏，关注其后续表现。

重点个股推荐

未来展望

• 科技行业：持续关注高景气主线，特别是新能源车、军工、半导体。
• 建筑装饰：预计基本面继续回暖，关注央企、地方国企和装配式龙头。
• 机械设备：自动化、光伏、半导体设备等领域有望持续增长。
• 金融与市场：跨境理财通试点有望带来增量资金，关注银行理财业务。
• 行业趋势：全球半导体需求高涨，国内产业链景气度持续，建议持续关注。
• 市场情绪：整体偏乐观，关注结构性机会，如消费、制造业等。

风险提示

• 科技行业：信用收缩、通胀压力、贸易摩擦。
• 建筑装饰：疫情持续、基建投资不及预期、政策变化。
• 机械设备：宏观经济下行、行业竞争加剧。
• 半导体行业：贸易战、需求不及预期。
• 金融与市场：经济下行、政策出台缓慢、疫情反复。