20240721-华泰期货-贵金属周报_贵金属震荡回落_黄金可适当逢低吸入_10页_927kb

贵金属周报摘要

核心观点

贵金属市场整体呈现震荡回落态势。黄金可逢低买入，关注558元/克-560元/克支撑位；白银建议观望。

宏观面分析

1. 欧洲央行利率决议：维持利率不变，未承诺未来路径，但拉加德暗示9月降息可能性增强，同时警告经济下行与通胀风险。
2. 美元走势：受欧元区货币政策宽松预期影响，美元强势拉升，压制贵金属价格。
3. 国内工业品：价格下跌拖累白银表现，黄金相对抗跌。

基本面数据简述

• 成交量监控：
  • 黄金T+d累计成交量较前一周下跌65.81%至195,336千克；
  • 白银T+d累计成交量大幅下滑至343.7214千克，跌幅74.47%。
• 库存变动：
  • 上期所黄金仓单增加255千克；白银仓单减少1469千克至约110.988吨；
  • COMEX黄金库存微涨，白银库存显著减少。
• ETF持仓：
  • 黄金ETF持仓（SPDR）增加492吨至84,001吨；
  • 白银ETF持仓（SLV）增长19,595吨至1,367,869吨。

操作建议

• 黄金：因预期美联储降息，建议逢低买入，关注价格支撑位。
• 白银：因内外因素复杂，暂不建议介入。

风险提示

美元持续走强、流动性风险是主要市场扰动因素。