20211025-华泰期货-贵金属周报_本周重要事件频繁_贵金属仍然轻仓逢低吸入为主_10页_2mb

贵金属市场周报总结

核心内容概述

本周贵金属市场整体波动相对平稳，黄金与白银的市场表现受到宏观经济、政策预期以及能源价格变化等因素影响。整体来看，市场建议以轻仓为主，逢低布局黄金与白银，同时暂缓金银比及套利操作。

主要观点与关键信息

宏观面分析

• 贵金属波动较小：相较于其他板块，贵金属市场波动不剧烈，尤其在能源板块价格下跌后，市场情绪有所缓解。
• 原油价格上涨：持续上涨的原油价格对通胀预期形成正向反馈，有利于贵金属。
• 长端美债收益率走高：对贵金属形成压制，但长短端利差扩大可能抑制其进一步上涨。
• Breakeven inflation rate上升：市场通胀预期增强，但TIPS债券收益率仍为负。
• 本周重要数据与事件密集：包括加拿大、日本、欧元区央行利率决议及讲话，以及美国和欧元区的GDP、CPI等数据发布，可能引发市场波动。

基本面情况

• 黄金T+d成交量下降：上周成交量为106,634千克，环比下降15.59%。
• 白银T+d成交量上升：累计成交17,286,364千克，环比上升2.93%。
• 黄金仓单减少：上期所黄金仓单下降108千克至3,102千克。
• 白银仓单增加：白银仓单上涨至2,175,521千克，增加62,192千克。
• Comex库存变化：Comex黄金库存下降503,923.23盎司至33,283,295.31盎司；Comex白银库存下降261,413.22盎司至357,384,143.74盎司。
• ETF持仓情况：黄金SPDR ETF持仓下降2.03吨至978.07吨；白银SLV ETF持仓下降217.38吨至17,000.01吨。总体ETF持仓仍处于高位。

行业表现

• 沪深300指数微涨：上涨0.56%。
• 电子元件板块上涨：上涨0.27%，与贵金属相关。
• 光伏板块小幅下跌：下跌0.29%。
• 光伏经理人指数上涨：上涨2.63%，显示光伏行业仍有一定支撑。

操作建议

• 黄金：逢低做多。
• 白银：逢低做多。
• 金银比：暂缓操作。
• 套利：暂缓操作。

风险提示

• 央行货币政策变化：可能对贵金属市场产生重大影响。
• 贵金属ETF持续流出：需关注ETF持仓变动对市场情绪的影响。

数据与图表汇总

重要宏观事件与数据展望

• 10月25日：美国10月达拉斯联储商业活动指数。
• 10月26日：美国8月FHFA房价指数月率、9月新屋销售总数年化、10月谘商会消费者信心指数。
• 10月27日：加拿大央行利率决议及行长讲话；美国FOMC票委讲话。
• 10月28日：日本央行利率决议及行长讲话；欧洲央行利率决议及行长讲话；美国第三季度GDP、个人消费支出、核心PCE物价指数。
• 10月29日：欧元区10月CPI年率、第三季度GDP年率；美国9月核心PCE物价指数年率、10月芝加哥PMI。

联系信息

• 研究员：陈思捷
  电话：021-60827968
  邮箱：chensijie@htfc.com
  从业资格号：F3080232
  投资咨询号：Z0016047

• 研究员：师橙
  电话：021-60828513
  邮箱：shicheng@htfc.com
  从业资格号：F3046665
  投资咨询号：Z0014806

• 研究员：付志文
  电话：020-83901026
  邮箱：fuzhiwen@htfc.com
  从业资格号：F3013713
  投资咨询号：Z0014433

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